金岭矿业(000655)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
山东金岭矿业股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为黑色金属，主要产品包括铁精粉和球团两项，其中铁精粉占比70.90%，球团占比19.66%。
2025年三季度，公司实现营收12.47亿元，同比小幅增长12.98%。扣非净利润2.06亿元，同比大幅增长46.05%。金岭矿业2025年第三季度净利润2.25亿元，业绩同比大幅增长45.73%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.98%，净利润同比大幅增加45.73%
2025年三季度，金岭矿业营业总收入为12.47亿元，去年同期为11.04亿元，同比小幅增长12.98%，净利润为2.25亿元，去年同期为1.55亿元，同比大幅增长45.73%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出5,821.02万元，去年同期支出2,781.37万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为5,318.86万元，去年同期为7,921.30万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2.12亿元，去年同期为9,047.39万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长134.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.47亿元 | 11.04亿元 | 12.98% |
| 营业成本 | 9.26亿元 | 9.12亿元 | 1.54% |
| 销售费用 | 163.83万元 | 125.14万元 | 30.92% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 1.02亿元 | 6.32% |
| 财务费用 | -3,990.76万元 | -3,635.11万元 | -9.78% |
| 研发费用 | 1,944.37万元 | 1,888.68万元 | 2.95% |
| 所得税费用 | 5,821.02万元 | 2,781.37万元 | 109.29% |
2025年三季度主营业务利润为2.12亿元，去年同期为9,047.39万元，同比大幅增长134.74%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.47亿元，同比小幅增长12.98%；（2）毛利率本期为25.77%，同比大幅增长了8.36%。
3、非主营业务利润同比下降
金岭矿业2025年三季度非主营业务利润为7,114.98万元，去年同期为9,195.59万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.12亿元 | 94.26% | 9,047.39万元 | 134.74% |
| 投资收益 | 5,318.86万元 | 23.61% | 7,921.30万元 | -32.85% |
| 其他 | 1,818.61万元 | 8.07% | 513.34万元 | 254.27% |
| 净利润 | 2.25亿元 | 100.00% | 1.55亿元 | 45.73% |
4、净现金流同比大幅下降453.04倍
2025年三季度，金岭矿业净现金流为-3.20亿元，去年同期为-70.46万元，较去年同期大幅下降453.04倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.64亿元，同比小幅增长7.85%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.05亿元，同比小幅下降10.39%。
但是（1）投资支付的现金本期为4.30亿元，同比增长4.30亿元；（2）支付的各项税费本期为1.34亿元，同比大幅增长76.64%。
行业分析
1、行业发展趋势
金岭矿业属于黑色金属矿采选行业，主要从事铁矿石开采及精加工业务。 近三年黑色金属矿采选行业受钢铁需求复苏及基建投资驱动，铁精粉市场供需两旺，价格呈现震荡上行趋势。2024年钢材价格回升带动行业利润回暖，政策端推动绿色冶炼技术升级，行业集中度持续提升。未来市场空间将随新能源冶炼技术应用及海外资源整合进一步扩大，预计高品位铁矿石需求保持稳定增长。
2、市场地位及占有率
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