志邦家居(603801)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
志邦家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“孙志勇”。公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括整体厨柜和定制衣柜两项，其中整体厨柜占比45.54%，定制衣柜占比40.34%。
2025年三季度，公司实现营收30.74亿元，同比下降16.36%。扣非净利润1.19亿元，同比大幅下降48.92%。志邦家居2025年第三季度净利润1.73亿元，业绩同比大幅下降34.94%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降34.94%
本期净利润为1.73亿元，去年同期2.66亿元，同比大幅下降34.94%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为4,624.06万元，去年同期为-175.42万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为1.28亿元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失7,425.58万元，去年同期损失4,785.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降50.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.74亿元 | 36.75亿元 | -16.36% |
| 营业成本 | 20.21亿元 | 23.22亿元 | -12.95% |
| 销售费用 | 5.34亿元 | 6.40亿元 | -16.45% |
| 管理费用 | 1.97亿元 | 2.26亿元 | -12.73% |
| 财务费用 | 1,079.78万元 | 223.89万元 | 382.28% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 2.06亿元 | -21.74% |
| 所得税费用 | 153.14万元 | 1,580.52万元 | -90.31% |
2025年三季度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降50.12%。
虽然销售费用本期为5.34亿元，同比下降16.45%，不过营业总收入本期为30.74亿元，同比下降16.36%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
志邦家居2025年三季度非主营业务利润为4,685.95万元，去年同期为2,567.45万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.28亿元 | 73.82% | 2.56亿元 | -50.12% |
| 投资收益 | 4,624.06万元 | 26.70% | -175.42万元 | 2736.02% |
| 资产减值损失 | 3,762.90万元 | 21.73% | 2,586.94万元 | 45.46% |
| 其他收益 | 2,492.00万元 | 14.39% | 3,888.96万元 | -35.92% |
| 信用减值损失 | -7,425.58万元 | -42.88% | -4,785.23万元 | -55.18% |
| 其他 | 2,106.98万元 | 12.17% | 1,930.50万元 | 9.14% |
| 净利润 | 1.73亿元 | 100.00% | 2.66亿元 | -34.94% |
行业分析
1、行业发展趋势
志邦家居属于家居制造及定制行业，主营整家一体化设计、生产及销售。 家居定制行业近三年受地产调控及消费升级双重影响，市场规模增速放缓但结构优化，2024年行业规模约4500亿元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦智能化生产、全屋定制渗透率提升（预计2025年超30%）及存量房改造需求释放，头部企业加速整合中小品牌，行业集中度CR5有望从2024年的18%提升至2025年的22%。
2、市场地位及占有率
志邦家居位居行业第二梯队，2024年市占率约3.8%，橱柜品类位列前三（市占率7.2%），全屋定制业务营收占比提升至41%，经销商渠道覆盖全国超2000家门店，工程渠道与头部房企建立战略合作，大宗业务占比稳定在30%左右。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 志邦家居（603801） | 整家定制领域专业品牌，覆盖厨房、全屋定制、木门等品类 | 2024年大宗业务营收占比32%，橱柜市占率7.2%行业第三 |
| 欧派家居（603833） | 定制家居龙头，产品涵盖整体厨房、衣柜、卫浴等 | 2024年市占率12.5%行业第一，整装渠道营收同比增长25% |
| 索菲亚（002572） | 全屋定制核心企业，以衣柜业务为优势 | 2024年衣柜市占率9.8%，零售渠道营收占比超65% |
| 金牌厨柜（603180） | 专注高端厨柜与全屋定制，工程渠道优势显著 | 2024年工程业务营收占比41%，橱柜市占率6.1% |
| 好莱客（603898） | 主打环保定制家居，聚焦年轻消费群体 | 2024年零售渠道客单价提升至3.8万元，无醛板材产品占比58% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
