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兖矿能源(600188)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
兖矿能源集团股份有限公司于1998年上市。公司的主要业务为煤炭业务,占比高达65.86%。
2025年三季度,公司实现营收1,049.58亿元,同比基本持平。扣非净利润65.19亿元,同比大幅下降41.01%。兖矿能源2025年第三季度净利润111.42亿元,业绩同比大幅下降32.84%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低32.84%
2025年三季度,兖矿能源营业总收入为1,049.58亿元,去年同期为1,066.33亿元,同比基本持平,净利润为111.42亿元,去年同期为165.91亿元,同比大幅下降32.84%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出26.40亿元,去年同期支出43.80亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为108.58亿元,去年同期为187.69亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降42.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,049.58亿元 | 1,066.33亿元 | -1.57% |
| 营业成本 | 737.41亿元 | 697.20亿元 | 5.77% |
| 销售费用 | 33.10亿元 | 31.79亿元 | 4.14% |
| 管理费用 | 67.14亿元 | 60.53亿元 | 10.92% |
| 财务费用 | 32.10亿元 | 27.93亿元 | 14.94% |
| 研发费用 | 18.88亿元 | 16.21亿元 | 16.47% |
| 所得税费用 | 26.40亿元 | 43.80亿元 | -39.74% |
2025年三季度主营业务利润为108.58亿元,去年同期为187.69亿元,同比大幅下降42.15%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1,049.58亿元,同比有所下降1.57%;(2)毛利率本期为29.74%,同比小幅下降了4.88%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
兖矿能源2025年三季度非主营业务利润为29.24亿元,去年同期为22.02亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 108.58亿元 | 97.45% | 187.69亿元 | -42.15% |
| 投资收益 | 17.69亿元 | 15.88% | 18.50亿元 | -4.37% |
| 其他 | 17.78亿元 | 15.96% | 9.81亿元 | 81.22% |
| 净利润 | 111.42亿元 | 100.00% | 165.91亿元 | -32.84% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
兖矿能源属于煤炭开采与加工行业,主营煤炭生产、煤化工及能源综合服务。 近三年中国煤炭行业区域集中度持续提升,CR5达84.08%,市场需求仍依赖电力、钢铁等基础产业,但清洁能源替代威胁长期存在。未来行业将加速整合,头部企业通过产能扩张和国际化布局巩固优势,智能化、低碳化技术应用提升效率,预计市场空间保持稳定但增速趋缓,结构性机会向高效产能和全产业链企业倾斜。
2、市场地位及占有率
兖矿能源位列国内煤炭行业第一梯队,2023年原煤产量超1亿吨,国内市占率约5.6%,其海外资产兖煤澳洲贡献29%产能,为国内唯一拥有千万吨级境外煤矿的上市企业,国际化布局领先同业。
3、主要竞争对手
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