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兖矿能源(600188)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

兖矿能源集团股份有限公司于1998年上市。公司的主要业务为煤炭业务,占比高达65.86%。

2025年三季度,公司实现营收1,049.58亿元,同比基本持平。扣非净利润65.19亿元,同比大幅下降41.01%。兖矿能源2025年第三季度净利润111.42亿元,业绩同比大幅下降32.84%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低32.84%

2025年三季度,兖矿能源营业总收入为1,049.58亿元,去年同期为1,066.33亿元,同比基本持平,净利润为111.42亿元,去年同期为165.91亿元,同比大幅下降32.84%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出26.40亿元,去年同期支出43.80亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为108.58亿元,去年同期为187.69亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降42.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,049.58亿元 1,066.33亿元 -1.57%
营业成本 737.41亿元 697.20亿元 5.77%
销售费用 33.10亿元 31.79亿元 4.14%
管理费用 67.14亿元 60.53亿元 10.92%
财务费用 32.10亿元 27.93亿元 14.94%
研发费用 18.88亿元 16.21亿元 16.47%
所得税费用 26.40亿元 43.80亿元 -39.74%

2025年三季度主营业务利润为108.58亿元,去年同期为187.69亿元,同比大幅下降42.15%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1,049.58亿元,同比有所下降1.57%;(2)毛利率本期为29.74%,同比小幅下降了4.88%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

兖矿能源2025年三季度非主营业务利润为29.24亿元,去年同期为22.02亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 108.58亿元 97.45% 187.69亿元 -42.15%
投资收益 17.69亿元 15.88% 18.50亿元 -4.37%
其他 17.78亿元 15.96% 9.81亿元 81.22%
净利润 111.42亿元 100.00% 165.91亿元 -32.84%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

兖矿能源属于煤炭开采与加工行业,主营煤炭生产、煤化工及能源综合服务。 近三年中国煤炭行业区域集中度持续提升,CR5达84.08%,市场需求仍依赖电力、钢铁等基础产业,但清洁能源替代威胁长期存在。未来行业将加速整合,头部企业通过产能扩张和国际化布局巩固优势,智能化、低碳化技术应用提升效率,预计市场空间保持稳定但增速趋缓,结构性机会向高效产能和全产业链企业倾斜。

2、市场地位及占有率

兖矿能源位列国内煤炭行业第一梯队,2023年原煤产量超1亿吨,国内市占率约5.6%,其海外资产兖煤澳洲贡献29%产能,为国内唯一拥有千万吨级境外煤矿的上市企业,国际化布局领先同业。

3、主要竞争对手

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