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鑫源智造(600615)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
重庆丰华(集团)股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“龚大兴”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括镁铝金属手动工具配件和车辆配件和全铝定制家具两项，其中镁铝金属手动工具配件和车辆配件占比60.73%，全铝定制家具占比29.80%。
2025年三季度，公司实现营收4.74亿元，同比大幅增长3.44倍。扣非净利润300.75万元，同比大幅下降39.70%。鑫源智造2025年第三季度净利润249.57万元，业绩同比下降26.22%。
PART 1
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资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
1、营业总收入同比大幅增加3.44倍，净利润同比降低26.22%
2025年三季度，鑫源智造营业总收入为4.74亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长3.44倍，净利润为249.57万元，去年同期为338.27万元，同比下降26.22%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为970.84万元，去年同期为676.46万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为103.48万元，去年同期为-31.39万元，扭亏为盈；（3）主营业务利润本期为-235.73万元，去年同期为-351.74万元，亏损有所减小。
但是资产减值损失本期损失681.51万元，去年同期损失43.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.74亿元 | 1.07亿元 | 343.67% |
| 营业成本 | 4.13亿元 | 9,582.27万元 | 331.44% |
| 销售费用 | 1,488.60万元 | 211.64万元 | 603.37% |
| 管理费用 | 2,796.56万元 | 1,481.67万元 | 88.74% |
| 财务费用 | -121.00万元 | -384.43万元 | 68.52% |
| 研发费用 | 1,787.90万元 | - | |
| 所得税费用 | 148.61万元 | 46.79万元 | 217.60% |
2025年三季度主营业务利润为-235.73万元，去年同期为-351.74万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为4.74亿元，同比大幅增长3.44倍。
3、非主营业务利润同比小幅下降
鑫源智造2025年三季度非主营业务利润为633.91万元，去年同期为736.81万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -235.73万元 | -94.45% | -351.74万元 | 32.98% |
| 投资收益 | 970.84万元 | 389.01% | 676.46万元 | 43.52% |
| 公允价值变动收益 | 83.80万元 | 33.58% | 39.21万元 | 113.73% |
| 资产减值损失 | -681.51万元 | -273.07% | -43.75万元 | -1457.75% |
| 营业外收入 | 131.25万元 | 52.59% | 23.43万元 | 460.27% |
| 其他收益 | 197.27万元 | 79.05% | 137.04万元 | 43.96% |
| 信用减值损失 | -53.46万元 | -21.42% | 7.84万元 | -782.29% |
| 其他 | 41.26万元 | 16.53% | 6.23万元 | 562.23% |
| 净利润 | 249.57万元 | 100.00% | 338.27万元 | -26.22% |
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行业分析
1、行业发展趋势
丰华股份属于农机装备制造行业，核心业务聚焦于丘陵农机产品的研发与生产。 农机装备制造行业近三年受农业现代化政策推动，市场规模稳步增长，丘陵农机细分领域需求显著提升。未来趋势以智能化、绿色化转型为主，2025年行业规模预计突破6000亿元，其中轻便型农机产品占比持续扩大。
2、市场地位及占有率
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