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科安达(002972)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
深圳科安达电子科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“郭丰明”。公司的主营业务为轨道交通领域，主要产品包括轨道交通信号控制系统和防雷及智能诊断两项，其中轨道交通信号控制系统占比64.63%，防雷及智能诊断占比23.90%。
2025年三季度，公司实现营收2.08亿元，同比小幅增长3.60%。扣非净利润5,590.75万元，同比小幅下降9.42%。科安达2025年第三季度净利润6,000.53万元，业绩同比小幅下降12.70%。
PART 1
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.70%
本期净利润为6,000.53万元，去年同期6,873.36万元，同比小幅下降12.70%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为5,827.32万元，去年同期为5,553.33万元，同比小幅增长；
但是（1）其他收益本期为1,006.92万元，去年同期为1,452.80万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,089.92万元，去年同期支出797.55万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为452.37万元，去年同期为616.06万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅增长4.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.08亿元 | 2.00亿元 | 3.60% |
| 营业成本 | 8,026.10万元 | 6,982.81万元 | 14.94% |
| 销售费用 | 1,837.54万元 | 1,916.61万元 | -4.13% |
| 管理费用 | 2,871.36万元 | 2,245.06万元 | 27.90% |
| 财务费用 | -989.52万元 | 213.71万元 | -563.03% |
| 研发费用 | 2,878.54万元 | 2,812.61万元 | 2.34% |
| 所得税费用 | 1,089.92万元 | 797.55万元 | 36.66% |
2025年三季度主营业务利润为5,827.32万元，去年同期为5,553.33万元，同比小幅增长4.93%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -989.52万元 | -563.03% | 管理费用 | 2,871.36万元 | 27.90% |
| 营业总收入 | 2.08亿元 | 3.60% | 毛利率 | 61.33% | -3.82% |
3、净现金流同比大幅下降36.99倍
2025年三季度，科安达净现金流为-8,074.53万元，去年同期为-212.52万元，较去年同期大幅下降36.99倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为10.16亿元，同比大幅增长33.38%；
但是投资支付的现金本期为11.08亿元，同比大幅增长38.65%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
科安达属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦轨道交通领域的产品研发与系统解决方案。 轨道交通设备制造业近三年受“十四五”规划及新基建政策驱动，市场规模持续扩大，2024年国内市场规模突破5000亿元，年复合增长率超8%。行业正向智能化、绿色化转型，信号控制、智能监测等细分领域增速显著，预计2025年市场空间将达5800亿元，核心企业受益于国产替代与技术迭代。
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