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牧原股份(002714)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
牧原食品股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“秦英林”。公司的主营业务为养殖业务，其中生猪为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收1,117.90亿元，同比增长15.52%。扣非净利润154.73亿元，同比大幅增长37.90%。牧原股份2025年第三季度净利润151.12亿元，业绩同比大幅增长34.38%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长34.38%
本期净利润为151.12亿元，去年同期112.46亿元，同比大幅增长34.38%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为138.32亿元，去年同期为95.17亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,117.90亿元 | 967.75亿元 | 15.52% |
| 营业成本 | 908.56亿元 | 800.65亿元 | 13.48% |
| 销售费用 | 9.44亿元 | 7.89亿元 | 19.58% |
| 管理费用 | 27.42亿元 | 26.88亿元 | 1.98% |
| 财务费用 | 19.51亿元 | 22.85亿元 | -14.62% |
| 研发费用 | 12.63亿元 | 12.68亿元 | -0.34% |
| 所得税费用 | -1,565.12万元 | -3,231.74万元 | 51.57% |
2025年三季度主营业务利润为138.32亿元，去年同期为95.17亿元，同比大幅增长45.34%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为1,117.90亿元，同比增长15.52%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
牧原股份属于生猪养殖及屠宰加工一体化行业 生猪养殖行业近三年经历深度调整，2023年因产能过剩全行业普遍亏损，2024年供需关系改善推动价格回升至盈亏平衡线上方，头部企业通过生物安全防控和智能化养殖实现成本优化。未来行业将加速集约化，2025年规模化养殖占比预计突破65%，屠宰加工一体化趋势强化，头部企业通过全产业链布局提升溢价能力
2、市场地位及占有率
作为国内最大生猪养殖企业，牧原股份2024年出栏量达6380万头，约占全国总量12%，屠宰业务产能突破2900万头/年，自繁自养模式下完全成本控制在13.3元/公斤，较行业平均水平低15%
3、主要竞争对手
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