派克新材(605123)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
无锡派克新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“是玉丰”。公司的主营业务为锻造行业，主要产品包括电力用锻件、航空航天用锻件、石化用锻件三项，电力用锻件占比34.50%，航空航天用锻件占比26.15%，石化用锻件占比19.22%。
2025年三季度，公司实现营收26.81亿元，同比小幅增长8.04%。扣非净利润2.21亿元，同比小幅下降5.40%。派克新材2025年第三季度净利润2.38亿元，业绩同比小幅下降3.84%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.84%
本期净利润为2.38亿元，去年同期2.47亿元，同比小幅下降3.84%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为4,557.66万元，去年同期为1,818.46万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失490.97万元，去年同期损失1,592.93万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2.44亿元，去年同期为2.92亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降16.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.81亿元 | 24.82亿元 | 8.04% |
| 营业成本 | 22.39亿元 | 19.70亿元 | 13.63% |
| 销售费用 | 4,420.47万元 | 4,216.17万元 | 4.85% |
| 管理费用 | 5,932.62万元 | 5,305.79万元 | 11.81% |
| 财务费用 | -5,067.68万元 | -1,668.62万元 | -203.70% |
| 研发费用 | 1.28亿元 | 1.28亿元 | -0.26% |
| 所得税费用 | 2,804.70万元 | 2,367.31万元 | 18.48% |
2025年三季度主营业务利润为2.44亿元，去年同期为2.92亿元，同比下降16.56%。
虽然营业总收入本期为26.81亿元，同比小幅增长8.04%，不过毛利率本期为16.50%，同比下降了4.11%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流由负转正
2025年三季度，派克新材净现金流为8.90亿元，去年同期为-2.89亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.86亿元，同比大幅增长61.58%；
但是（1）投资支付的现金本期为3.30亿元，同比大幅下降68.09%；（2）收回投资收到的现金本期为10.16亿元，同比大幅增长55.12%；（3）收到的其他与经营活动有关的现金本期为2.90亿元，同比大幅增长4.81倍。
行业分析
1、行业发展趋势
派克新材属于金属锻件制造业，专注于航空航天、军工装备等高端领域的高性能环形锻件研发与生产。 金属锻件行业近三年受国防装备升级、航空航天需求增长及深海经济推动，市场规模持续扩张。2025年全球高端锻件市场规模预计突破1200亿元，年复合增长率超8%，轻量化、高精度及特种材料应用成为技术趋势，国内企业加速进口替代，军工外贸订单成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
派克新材为国内航空航天环形锻件头部企业，在航空发动机及火箭壳体细分领域市占率约18%-22%，位列前三，深度绑定中国航发、航天科技等核心客户，产品覆盖C919、长征系列等重大装备。
3、主要竞争对手
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