宏创控股(002379)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
山东宏创铝业控股股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为有色金属加工，主要产品包括铝箔、冷轧卷、铸轧卷三项，铝箔占比48.25%，冷轧卷占比26.03%，铸轧卷占比24.20%。
2025年三季度，公司实现营收20.26亿元，同比下降20.82%。扣非净利润-1.78亿元，较去年同期亏损增大。宏创控股2025年第三季度净利润-1.70亿元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低20.82%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，宏创控股营业总收入为20.26亿元，去年同期为25.59亿元，同比下降20.82%，净利润为-1.70亿元，去年同期为-5,113.30万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.18亿元，去年同期为-3,640.13万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失5,658.27万元，去年同期损失3,138.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.26亿元 | 25.59亿元 | -20.82% |
| 营业成本 | 20.35亿元 | 25.06亿元 | -18.77% |
| 销售费用 | 783.62万元 | 728.35万元 | 7.59% |
| 管理费用 | 4,296.97万元 | 2,986.07万元 | 43.90% |
| 财务费用 | 992.19万元 | 190.98万元 | 419.52% |
| 研发费用 | 3,595.25万元 | 3,679.35万元 | -2.29% |
| 所得税费用 | 37.38万元 | 381.55万元 | -90.20% |
2025年三季度主营业务利润为-1.18亿元，去年同期为-3,640.13万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为20.26亿元，同比下降20.82%。
3、非主营业务利润亏损增大
宏创控股2025年三季度非主营业务利润为-5,122.23万元，去年同期为-1,091.62万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.18亿元 | 69.60% | -3,640.13万元 | -224.51% |
| 资产减值损失 | -5,658.27万元 | 33.34% | -3,138.79万元 | -80.27% |
| 其他 | 542.86万元 | -3.20% | 2,073.17万元 | -73.82% |
| 净利润 | -1.70亿元 | 100.00% | -5,113.30万元 | -231.93% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 40.55% | 40.75 | 46.38% |
| 流动比率 | 1.57 | 1.72 | 1.60 |
| 速动比率 | 1.08 | 1.26 | 1.26 |
| 应收账款周转率 | 15.39 | 12.80 | 4.86 |
| 存货周转率 | 3.85 | 4.09 | 4.48 |
| 净资产收益率 | -9.48% | -2.59 | 4.67% |
| 研发费用率 | 1.77% | 1.44 | 2.56% |
| 销售费用率 | 0.39% | 0.28 | 0.42% |
2025年三季报，宏创控股主要财务指标：
1. 资产负债率为40.55%，指标值低于行业中值（行业中值为46.38%），总体债务负担低于行业平均水平。
2. 流动比率为1.57，较上年同期减少0.15（上年同期为1.72）；指标值略低于行业中值（行业中值为1.60），短期偿债能力稍弱于行业平均水平。
3. 速动比率为1.08，较上年同期减少0.18（上年同期为1.26）；指标值低于行业中值（行业中值为1.26），快速变现资产偿还短期债务的能力低于行业平均水平。
4. 应收账款周转率为15.39，较上年同期增长2.59（上年同期为12.80）；指标值显著高于行业中值（行业中值为4.86），应收账款回收速度远超行业平均水平。
5. 净资产收益率为-9.48%，较上年同期下降6.89个百分点（上年同期为-2.59%）；指标值远低于行业中值（行业中值为4.67%），表明公司净资产盈利能力存在较大问题。
行业分析
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