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益生股份(002458)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东益生种畜禽股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曹积生”。公司的主营业务为鸡收入。
2025年三季度，公司实现营收20.36亿元，同比小幅下降5.44%。扣非净利润3,899.66万元，同比大幅下降87.05%。益生股份2025年第三季度净利润2,837.03万元，业绩同比大幅下降90.62%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.44%，净利润同比大幅降低90.62%
2025年三季度，益生股份营业总收入为20.36亿元，去年同期为21.54亿元，同比小幅下降5.44%，净利润为2,837.03万元，去年同期为3.02亿元，同比大幅下降90.62%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,837.48万元，去年同期为3.45亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降83.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.36亿元 | 21.54亿元 | -5.44% |
| 营业成本 | 17.50亿元 | 15.57亿元 | 12.40% |
| 销售费用 | 3,027.03万元 | 2,489.00万元 | 21.62% |
| 管理费用 | 9,724.34万元 | 1.07亿元 | -9.22% |
| 财务费用 | 1,031.20万元 | 2,464.33万元 | -58.16% |
| 研发费用 | 8,407.24万元 | 8,342.34万元 | 0.78% |
| 所得税费用 | -47.67万元 | 211.15万元 | -122.58% |
2025年三季度主营业务利润为5,837.48万元，去年同期为3.45亿元，同比大幅下降83.10%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为20.36亿元，同比小幅下降5.44%；（2）毛利率本期为14.06%，同比大幅下降了13.64%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
益生股份2025年三季度非主营业务利润为-3,048.12万元，去年同期为-4,073.04万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,837.48万元 | 205.76% | 3.45亿元 | -83.10% |
| 投资收益 | -2,064.63万元 | -72.77% | -2,454.23万元 | 15.88% |
| 资产减值损失 | -1,268.94万元 | -44.73% | -1,310.29万元 | 3.16% |
| 营业外支出 | 1,250.87万元 | 44.09% | 443.15万元 | 182.27% |
| 其他收益 | 420.92万元 | 14.84% | 362.62万元 | 16.08% |
| 信用减值损失 | 948.47万元 | 33.43% | -276.55万元 | 442.96% |
| 其他 | 166.93万元 | 5.88% | 48.55万元 | 243.80% |
| 净利润 | 2,837.03万元 | 100.00% | 3.02亿元 | -90.62% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
禽畜养殖行业（以种鸡、种猪繁育为核心，延伸饲料、商品代畜禽生产） 禽畜养殖行业近三年受非洲猪瘟、禽流感等疫病冲击加速规模化转型，2023年市场规模约1.8万亿元，未来五年CAGR预计超5%，2025年或突破2万亿元，政策驱动下头部企业通过生物安全体系提升市占率，绿色养殖与疫病联防成核心趋势
2、市场地位及占有率
益生股份为中国祖代白羽肉种鸡绝对龙头，2023年市占率约30%，父母代种鸡年供应量占国内市场份额20%，商品代鸡苗年销量超5亿羽居行业首位
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 益生股份（002458） | 白羽肉鸡全产业链龙头，覆盖祖代种鸡培育至商品代鸡苗销售 | 2025年祖代肉种鸡市占率32%稳居第一，父母代种鸡年供量占全国25% |
| 圣农发展（002299） | 国内最大白羽肉鸡自繁自养一体化企业，涵盖饲料、屠宰加工 | 2025年白羽肉鸡市占率15%列第二，熟食出口营收占比达38%（2024年报） |
| 民和股份（002234） | 父母代种鸡养殖与商品代鸡苗销售为主，布局有机肥业务 | 2024年父母代种鸡市占率12%，商品代鸡苗年销量3.2亿羽 |
| 仙坛股份（002746） | 商品代肉鸡养殖与屠宰加工企业，侧重全产业链标准化生产 | 商品代肉鸡年出栏量1.5亿羽，2024年屠宰加工业务营收占比68% |
| 温氏股份（300498） | 畜禽养殖巨头，黄羽肉鸡市占率第一，同步发展生猪养殖 | 2024年黄羽肉鸡市占率25%，年生鸡出栏量超11亿羽 |
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