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重庆建工(600939)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
重庆建工集团股份有限公司于2017年上市。公司主要产品包括房屋建筑和基建工程两项，其中房屋建筑占比48.46%，基建工程占比33.84%。
2025年三季度，公司实现营收184.18亿元，同比小幅下降8.58%。扣非净利润-6.64亿元，较去年同期亏损增大。重庆建工2025年第三季度净利润-6.24亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低8.58%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，重庆建工营业总收入为184.18亿元，去年同期为201.46亿元，同比小幅下降8.58%，净利润为-6.24亿元，去年同期为-5,163.63万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3.29亿元，去年同期为885.69万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失2.65亿元，去年同期损失8,713.73万元，同比大幅增长；（3）资产处置收益本期为160.25万元，去年同期为6,886.36万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 184.18亿元 | 201.46亿元 | -8.58% |
| 营业成本 | 176.00亿元 | 187.73亿元 | -6.25% |
| 销售费用 | 695.16万元 | 804.75万元 | -13.62% |
| 管理费用 | 4.40亿元 | 5.73亿元 | -23.33% |
| 财务费用 | 5.65亿元 | 5.28亿元 | 6.91% |
| 研发费用 | 5,043.44万元 | 1.02亿元 | -50.39% |
| 所得税费用 | 5,017.63万元 | 4,285.16万元 | 17.09% |
2025年三季度主营业务利润为-3.29亿元，去年同期为885.69万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为184.18亿元，同比小幅下降8.58%；（2）毛利率本期为4.44%，同比大幅下降了2.38%。
3、非主营业务利润亏损增大
重庆建工2025年三季度非主营业务利润为-2.44亿元，去年同期为-1,764.17万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.29亿元 | 52.81% | 885.69万元 | -3817.66% |
| 信用减值损失 | -2.65亿元 | 42.57% | -8,713.73万元 | -204.63% |
| 其他 | 3,047.04万元 | -4.89% | 7,171.31万元 | -57.51% |
| 净利润 | -6.24亿元 | 100.00% | -5,163.63万元 | -1107.59% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
重庆建工属于房屋和土木工程建筑业，核心业务涵盖房屋建筑、市政基础设施、道路桥梁等领域的施工与投资。 房屋和土木工程建筑业近三年受新型城镇化、城市群建设及绿色建筑政策驱动，市场空间稳步扩容。2024年行业总产值达28.7万亿元，年复合增长率约5.3%。未来发展趋势聚焦智能建造、装配式技术应用及城市更新领域，预计2025年绿色建筑占比将超60%，成渝双城经济圈等国家战略将释放超万亿级基建需求。
2、市场地位及占有率
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