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威帝股份(603023)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
哈尔滨威帝电子股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“丽水经济技术开发区管理委员会”。公司的主营业务为计算机通信和其他电子设备制造业，其中CAN总线产品为第一大收入来源，占比80.98%。
2025年三季度，公司实现营收1.10亿元，同比大幅增长138.73%。扣非净利润23.48万元，同比大幅下降92.40%。威帝股份2025年第三季度净利润-77.67万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,231.84万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加138.73%，净利润由盈转亏
2025年三季度，威帝股份营业总收入为1.10亿元，去年同期为4,621.06万元，同比大幅增长138.73%，净利润为-77.67万元，去年同期为354.83万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益82.26万元，去年同期支出10.60万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-289.88万元，去年同期为111.82万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失30.38万元，去年同期收益116.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.10亿元 | 4,621.06万元 | 138.73% |
| 营业成本 | 9,143.45万元 | 3,292.86万元 | 177.68% |
| 销售费用 | 390.45万元 | 300.31万元 | 30.01% |
| 管理费用 | 795.27万元 | 551.94万元 | 44.09% |
| 财务费用 | -360.99万元 | -600.84万元 | 39.92% |
| 研发费用 | 1,237.38万元 | 847.84万元 | 45.95% |
| 所得税费用 | -82.26万元 | 10.60万元 | -875.90% |
2025年三季度主营业务利润为-289.88万元，去年同期为111.82万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.10亿元，同比大幅增长138.73%，不过毛利率本期为17.12%，同比大幅下降了11.62%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
威帝股份2025年三季度非主营业务利润为129.95万元，去年同期为253.61万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -289.88万元 | 373.21% | 111.82万元 | -359.24% |
| 资产减值损失 | -13.05万元 | 16.80% | -33.88万元 | 61.48% |
| 营业外收入 | 46.17万元 | -59.44% | 1,964.92元 | 23395.60% |
| 营业外支出 | 26.60万元 | -34.25% | 2.00万元 | 1230.16% |
| 其他收益 | 149.87万元 | -192.95% | 167.04万元 | -10.28% |
| 信用减值损失 | -30.38万元 | 39.12% | 116.20万元 | -126.15% |
| 其他 | 3.95万元 | -5.09% | 6.06万元 | -34.75% |
| 净利润 | -77.67万元 | 100.00% | 354.83万元 | -121.89% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，威帝股份净现金流为-3,971.59万元，去年同期为1,369.41万元，由正转负。
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行业分析
1、行业发展趋势
*ST威帝属于汽车电子行业，专注于车载电子控制系统的研发与生产。 汽车电子行业近三年受新能源汽车及智能化需求驱动，年复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。未来趋势集中在智能座舱、自动驾驶及车联网领域，国产替代加速，软硬件一体化解决方案需求持续增长，行业集中度逐步提升。
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