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亨通股份(600226)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
浙江瀚叶股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“崔根良”。公司的主营业务为工业制造，主要产品包括电解铜箔、电及蒸汽、兽药产品三项，电解铜箔占比51.15%，电及蒸汽占比22.78%，兽药产品占比21.86%。
2025年三季度，公司实现营收12.62亿元，同比大幅增长38.94%。扣非净利润1.20亿元，同比下降20.86%。亨通股份2025年第三季度净利润1.89亿元，业绩同比增长15.29%。
PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长15.29%
本期净利润为1.89亿元，去年同期1.64亿元，同比增长15.29%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-4,456.07万元，去年同期为5,083.02万元，由盈转亏；
但是（1）其他收益本期为4,633.32万元，去年同期为1,472.15万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1.57亿元，去年同期为1.26亿元，同比增长；（3）信用减值损失本期收益2,131.77万元，去年同期损失845.89万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.62亿元 | 9.08亿元 | 38.94% |
| 营业成本 | 11.64亿元 | 7.57亿元 | 53.79% |
| 销售费用 | 1,794.30万元 | 1,691.70万元 | 6.07% |
| 管理费用 | 4,532.93万元 | 4,365.17万元 | 3.84% |
| 财务费用 | 1,205.46万元 | 555.31万元 | 117.08% |
| 研发费用 | 5,947.93万元 | 2,693.60万元 | 120.82% |
| 所得税费用 | 959.02万元 | 3,051.69万元 | -68.57% |
2025年三季度主营业务利润为-4,456.07万元，去年同期为5,083.02万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为12.62亿元，同比大幅增长38.94%，不过毛利率本期为7.74%，同比大幅下降了8.91%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
亨通股份2025年三季度非主营业务利润为2.43亿元，去年同期为1.43亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,456.07万元 | -23.62% | 5,083.02万元 | -187.67% |
| 投资收益 | 1.57亿元 | 83.32% | 1.26亿元 | 24.92% |
| 其他收益 | 4,633.32万元 | 24.56% | 1,472.15万元 | 214.73% |
| 信用减值损失 | 2,131.77万元 | 11.30% | -845.89万元 | 352.01% |
| 其他 | 2,773.11万元 | 14.70% | 1,705.17万元 | 62.63% |
| 净利润 | 1.89亿元 | 100.00% | 1.64亿元 | 15.29% |
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行业分析
1、行业发展趋势
亨通股份属于电子电路基础材料制造业，核心业务聚焦电解铜箔及生物科技衍生品生产。 电解铜箔行业近三年受益于新能源汽车、消费电子及储能需求爆发，复合增长率超15%，2024年全球市场规模突破800亿元。未来趋势向高端产品倾斜，高频高速铜箔、超薄铜箔需求激增，行业技术壁垒提升，龙头企业加速扩产整合，预计2026年市场空间将突破1200亿元。
2、市场地位及占有率
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