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中荣股份(301223)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
中荣印刷集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“黄焕然”。公司的主营业务为印刷包装行业，主要产品包括折叠彩盒和其他印刷包装产品两项，其中折叠彩盒占比71.54%，其他印刷包装产品占比13.92%。
2025年三季度，公司实现营收22.58亿元，同比增长17.25%。扣非净利润1.26亿元，同比增长20.41%。中荣股份2025年第三季度净利润1.34亿元，业绩同比增长22.23%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长22.23%
本期净利润为1.34亿元，去年同期1.10亿元，同比增长22.23%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,769.94万元，去年同期支出594.09万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.52亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长49.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.58亿元 | 19.26亿元 | 17.25% |
| 营业成本 | 18.03亿元 | 15.68亿元 | 15.04% |
| 销售费用 | 8,219.89万元 | 7,495.41万元 | 9.67% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 9,708.84万元 | 14.01% |
| 财务费用 | -58.21万元 | -799.55万元 | 92.72% |
| 研发费用 | 9,192.00万元 | 7,921.03万元 | 16.05% |
| 所得税费用 | 1,769.94万元 | 594.09万元 | 197.92% |
2025年三季度主营业务利润为1.52亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长49.48%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为22.58亿元，同比增长17.25%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中荣股份属于纸质印刷包装行业。 纸质印刷包装行业近三年受消费升级及环保政策驱动，市场规模稳定增长，2024年行业总营收预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦绿色包装（如可降解材料）和智能化生产，预计2025年智能包装设备渗透率将超30%，同时电商物流需求持续拉动细分领域增长。
2、市场地位及占有率
中荣股份为国内中高端纸质包装头部企业，专注于消费品领域包装方案，2024年国内市场份额约2.1%，位列行业前十，在日化、食品等细分领域供货规模达十亿级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中荣股份（301223） | 主营纸质印刷包装，聚焦消费品领域 | 2024年日化包装领域供货规模超8亿元 |
| 裕同科技（002831） | 高端消费电子及奢侈品包装龙头 | 2024年消费电子包装市占率约5.3%，行业排名第一 |
| 合兴包装（002228） | 瓦楞纸箱生产及供应链服务商 | 2024年物流包装营收占比超60%，千万级客户覆盖全国 |
| 美盈森（002303） | 环保包装与一体化服务提供商 | 2024年智能包装设备投资同比增35%，绑定头部食品企业 |
| 劲嘉股份（002191） | 烟标及消费品包装领先企业 | 2024年烟标业务市占率约18.5%，持股产业链企业3家（持股均超10%） |
4、经营评分排名
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