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国恩股份(002768)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
青岛国恩科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王爱国”。公司的主营业务为化工产业，主要产品包括有机高分子改性材料、绿色石化材料及新材料、有机高分子复合材料三项，有机高分子改性材料占比53.72%，绿色石化材料及新材料占比20.13%，有机高分子复合材料占比16.52%。
2025年三季度，公司实现营收154.97亿元，同比小幅增长9.44%。扣非净利润5.97亿元，同比大幅增长43.62%。国恩股份2025年第三季度净利润6.20亿元，业绩同比增长27.23%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长27.23%
本期净利润为6.20亿元，去年同期4.87亿元，同比增长27.23%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出8,373.47万元，去年同期支出4,675.78万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6.96亿元，去年同期为4.41亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长58.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 154.97亿元 | 141.60亿元 | 9.44% |
| 营业成本 | 138.64亿元 | 129.90亿元 | 6.73% |
| 销售费用 | 1.04亿元 | 9,683.53万元 | 7.66% |
| 管理费用 | 1.84亿元 | 1.46亿元 | 25.87% |
| 财务费用 | 1.19亿元 | 8,419.61万元 | 41.48% |
| 研发费用 | 4.86亿元 | 3.72亿元 | 30.77% |
| 所得税费用 | 8,373.47万元 | 4,675.78万元 | 79.08% |
2025年三季度主营业务利润为6.96亿元，去年同期为4.41亿元，同比大幅增长58.03%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为154.97亿元，同比小幅增长9.44%；（2）毛利率本期为10.54%，同比增长了2.27%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
国恩股份属于塑料与合成树脂制造业，专注于高分子改性材料及复合材料的研发与生产。 塑料与合成树脂行业近三年在环保政策驱动下加速向高性能、可降解材料转型，2024年全球市场规模突破1.2万亿美元，年均增速约5%-7%。未来趋势集中于生物基材料研发、循环经济产业链整合及新能源汽车轻量化需求拉动，预计2030年可降解塑料细分市场占比将超15%。
2、市场地位及占有率
国恩股份为国内改性塑料领域头部企业，2024年营收规模达141.6亿元，在车用改性塑料细分领域市占率约8%-10%，位居行业前三，其“100万吨聚苯乙烯”项目一期投产后产能跃居华东地区首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国恩股份（002768） | 高分子改性材料及复合材料综合服务商 | 2024年车用改性塑料市占率9.2% 100万吨聚苯乙烯项目一期产能达50万吨 |
| 金发科技（600143） | 全球领先的化工新材料企业 | 2025年可降解材料市占率18% 汽车材料领域营收占比超25% |
| 普利特（002324） | 专注于汽车改性塑料研发生产 | LCP材料产能居国内首位 2024年汽车内饰材料供货规模突破30亿元 |
| 会通股份（688219） | 高性能聚合物材料解决方案提供商 | 2025年新能源车电池包材料市占率12% 持股日本宝理5%股权 |
| 银禧科技（300221） | 光电显示材料及环保塑料研发企业 | 2024年LED导光板材料市占率15% 持股苏州古田化工20%股权 |
4、经营评分排名
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