青龙管业(002457)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宁夏青龙管业集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈家兴”。公司的主营业务为非金属矿物制品业，主要产品包括混凝土管、塑料管材、设计咨询三项，混凝土管占比51.42%，塑料管材占比24.67%，设计咨询占比15.32%。
2025年三季度，公司实现营收15.68亿元，同比小幅下降9.26%。扣非净利润4,361.92万元，同比大幅下降58.26%。青龙管业2025年第三季度净利润4,421.82万元，业绩同比大幅下降64.01%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.26%，净利润同比大幅降低64.01%
2025年三季度，青龙管业营业总收入为15.68亿元，去年同期为17.28亿元，同比小幅下降9.26%，净利润为4,421.82万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降64.01%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为9,893.42万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失7,105.66万元，去年同期损失5,441.14万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降43.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.68亿元 | 17.28亿元 | -9.26% |
| 营业成本 | 11.04亿元 | 11.88亿元 | -7.07% |
| 销售费用 | 1.23亿元 | 1.42亿元 | -13.45% |
| 管理费用 | 1.74亿元 | 1.57亿元 | 11.00% |
| 财务费用 | 1,352.62万元 | 1,107.94万元 | 22.09% |
| 研发费用 | 3,958.73万元 | 4,012.58万元 | -1.34% |
| 所得税费用 | -521.08万元 | 1,095.96万元 | -147.55% |
2025年三季度主营业务利润为9,893.42万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降43.88%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.68亿元，同比小幅下降9.26%；（2）毛利率本期为29.63%，同比小幅下降了1.65%。
3、非主营业务利润亏损增大
青龙管业2025年三季度非主营业务利润为-5,992.69万元，去年同期为-4,248.82万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,893.42万元 | 223.74% | 1.76亿元 | -43.88% |
| 其他收益 | 1,056.81万元 | 23.90% | 972.79万元 | 8.64% |
| 信用减值损失 | -7,105.66万元 | -160.70% | -5,441.14万元 | -30.59% |
| 其他 | 361.71万元 | 8.18% | 858.34万元 | -57.86% |
| 净利润 | 4,421.82万元 | 100.00% | 1.23亿元 | -64.01% |
行业分析
1、行业发展趋势
青龙管业属于水利管道及建材制造业，核心业务涵盖供排水管道、综合管廊、节水灌溉系统及新型节能供热管道等产品的研发、生产与施工服务。 水利管道及建材制造业近三年受益于国家水网建设、高标准农田改造等政策推动，2023年全国水利建设投资达1.2万亿元，同比增长10.1%。未来五年地下管网改造总需求约60万公里，总投资预计4万亿元，行业将向智能化、绿色化及高效节水方向升级，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
青龙管业是国内唯一覆盖混凝土、塑料及钢制管道的规模化企业，主导产品应用于南水北调等国家级工程，2024年前三季度净利润同比增长933.53%，在西北地区市占率超30%，全国PCCP（预应力钢筒混凝土管）细分领域排名前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青龙管业（002457） | 主营混凝土管、塑料管及节水灌溉系统，覆盖全品类管道产品 | 2024年前三季度营收17.28亿元，净利润1.13亿元，在手订单超25亿元 |
| 韩建河山（603616） | 专注预应力钢筒混凝土管（PCCP）及高端输水管材 | 2024年中标华北地区水利项目PCCP订单金额8.6亿元 |
| 龙泉股份（002671） | 以PCCP为核心，拓展市政工程及核电管道 | 2025年一季度新增水利订单5.3亿元，占营收比重42% |
| 国统股份（002205） | 主营PCCP及市政管道，重点布局西北及华南市场 | 2024年PCCP产品营收占比58%，西北区域市占率约18% |
| 纳川股份（300198） | 聚焦HDPE缠绕增强管及智慧管网系统 | 2024年市政排水管业务营收9.7亿元，同比增长33% |
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