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雄塑科技(300599)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广东雄塑科技集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“黄淦雄”。公司的主营业务为橡胶和塑料制品行业，主要产品包括PVC系列和PE系列两项，其中PVC系列占比62.96%，PE系列占比26.45%。
2025年三季度，公司实现营收6.89亿元，同比小幅下降8.54%。扣非净利润-3,032.34万元，较去年同期亏损有所减小。雄塑科技2025年第三季度净利润-2,103.11万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,770.68万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低8.54%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，雄塑科技营业总收入为6.89亿元，去年同期为7.54亿元，同比小幅下降8.54%，净利润为-2,103.11万元，去年同期为-4,664.07万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产处置收益本期为-455.72万元，去年同期为-11.45万元，亏损增大；
但是（1）主营业务利润本期为-1,928.49万元，去年同期为-3,819.21万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失479.01万元，去年同期损失1,638.73万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.89亿元 | 7.54亿元 | -8.54% |
| 营业成本 | 6.01亿元 | 6.83亿元 | -11.97% |
| 销售费用 | 2,325.37万元 | 2,873.93万元 | -19.09% |
| 管理费用 | 5,800.07万元 | 5,760.73万元 | 0.68% |
| 财务费用 | -249.53万元 | -559.12万元 | 55.37% |
| 研发费用 | 1,876.36万元 | 1,912.37万元 | -1.88% |
| 所得税费用 | 249.12万元 | -174.05万元 | 243.13% |
2025年三季度主营业务利润为-1,928.49万元，去年同期为-3,819.21万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为6.89亿元，同比小幅下降8.54%，不过毛利率本期为12.78%，同比大幅增长了3.40%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
雄塑科技属于塑料管道制造行业。 塑料管道行业近三年受基建投资及城镇化推进支撑保持稳定增长，2024年市场规模超2000亿元。未来行业将向环保化、高性能化方向升级，市政管网改造及农村水利工程带来增量需求，预计2025-2030年复合增速约5%-8%。
2、市场地位及占有率
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