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东软载波(300183)2025年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
青岛东软载波科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“佛山市南海区国有资产监督管理局”。公司的主营业务为软件及集成电路，主要产品包括电力线载波通信系列产品和集成电路两项，其中电力线载波通信系列产品占比67.64%，集成电路占比26.82%。
2025年三季度，公司实现营收7.04亿元，同比小幅下降10.59%。扣非净利润-2,233.73万元，由盈转亏。东软载波2025年第三季度净利润-1,124.73万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低10.59%，净利润由盈转亏
2025年三季度，东软载波营业总收入为7.04亿元，去年同期为7.88亿元，同比小幅下降10.59%，净利润为-1,124.73万元，去年同期为8,361.11万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,981.77万元，去年同期为7,444.36万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.04亿元 | 7.88亿元 | -10.59% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 4.73亿元 | 7.88% |
| 销售费用 | 4,742.60万元 | 5,091.00万元 | -6.84% |
| 管理费用 | 6,987.33万元 | 7,832.40万元 | -10.79% |
| 财务费用 | -1,657.27万元 | -2,006.67万元 | 17.41% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 1.23亿元 | -13.13% |
| 所得税费用 | 503.02万元 | 1,587.83万元 | -68.32% |
2025年三季度主营业务利润为-1,981.77万元，去年同期为7,444.36万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.04亿元，同比小幅下降10.59%；（2）毛利率本期为27.50%，同比大幅下降了12.41%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东软载波2025年三季度非主营业务利润为1,360.07万元，去年同期为2,504.58万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,981.77万元 | 176.20% | 7,444.36万元 | -126.62% |
| 投资收益 | 120.94万元 | -10.75% | 464.50万元 | -73.96% |
| 公允价值变动收益 | 492.45万元 | -43.78% | 681.42万元 | -27.73% |
| 资产减值损失 | -618.83万元 | 55.02% | -777.64万元 | 20.42% |
| 营业外支出 | 314.31万元 | -27.95% | 6,737.35元 | 46551.90% |
| 其他收益 | 1,940.70万元 | -172.55% | 1,824.87万元 | 6.35% |
| 信用减值损失 | -300.44万元 | 26.71% | -299.87万元 | -0.19% |
| 其他 | 39.57万元 | -3.52% | 611.96万元 | -93.54% |
| 净利润 | -1,124.73万元 | 100.00% | 8,361.11万元 | -113.45% |
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行业分析
1、行业发展趋势
东软载波属于智能电网与集成电路设计交叉领域的通信技术行业，核心业务覆盖电力线载波通信芯片研发及智能化应用。 智能电网行业近三年加速向数字化、智能化升级，2024年市场规模突破5000亿元，年均复合增长率超12%。政策驱动下，配电网改造、新能源并网及储能系统需求激增，电力物联网技术成为核心增长点，预计2025年载波通信芯片市场规模达180亿元，未来五年将拓展至智能建筑、充电桩等30亿级终端场景，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
东软载波是国内电力线载波通信领域的技术引领者，累计销售载波芯片超3亿片，在网运行方案覆盖超1亿终端，2024年智能电网业务营收占比超65%，稳居细分市场前三。
3、主要竞争对手
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