震有科技(688418)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
深圳震有科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“吴闽华”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括数智网络及智慧应急系统、光网络及接入系统、技术与维保服务三项，数智网络及智慧应急系统占比40.72%，光网络及接入系统占比29.75%，技术与维保服务占比18.65%。
2025年三季度，公司实现营收5.09亿元，同比小幅下降11.79%。扣非净利润-6,176.49万元，由盈转亏。震有科技2025年第三季度净利润-4,645.67万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低11.79%，净利润由盈转亏
2025年三季度，震有科技营业总收入为5.09亿元，去年同期为5.77亿元，同比小幅下降11.79%，净利润为-4,645.67万元，去年同期为1,667.91万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-4,126.85万元，去年同期为-604.46万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失2,968.25万元，去年同期损失1,576.12万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-147.63万元，去年同期为903.41万元，由盈转亏；（4）信用减值损失本期收益379.92万元，去年同期收益1,346.62万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.09亿元 | 5.77亿元 | -11.79% |
| 营业成本 | 2.78亿元 | 2.91亿元 | -4.31% |
| 销售费用 | 7,950.86万元 | 7,793.99万元 | 2.01% |
| 管理费用 | 5,700.00万元 | 6,305.72万元 | -9.61% |
| 财务费用 | 1,210.34万元 | 1,642.35万元 | -26.31% |
| 研发费用 | 1.21亿元 | 1.33亿元 | -8.68% |
| 所得税费用 | -92.23万元 | 56.48万元 | -263.28% |
2025年三季度主营业务利润为-4,126.85万元，去年同期为-604.46万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为1.21亿元，同比小幅下降8.68%，不过（1）营业总收入本期为5.09亿元，同比小幅下降11.79%；（2）毛利率本期为45.32%，同比小幅下降了4.28%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳震有科技股份有限公司属于通信设备行业，专注于通信系统设备及技术解决方案的研发与销售。 通信设备行业近三年受5G规模化部署和专网建设驱动，全球市场空间超万亿级别。随着卫星互联网、6G技术研发加速，行业向天地一体化网络演进，2025年专网通信市场规模预计突破3000亿元。未来趋势聚焦智能化、自主可控及行业融合应用，企业级光网络和应急调度系统需求持续释放。
2、市场地位及占有率
震有科技在国内专网通信领域处于第二梯队，重点布局能源、公安等垂直行业，其核心网和接入网产品在煤矿通信系统细分市场占有率约8%-10%，2024年营收5.77亿元中约35%来源于专网业务，但公网领域份额不足头部企业1%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 震有科技（688418） | 通信系统设备及专网解决方案供应商，覆盖核心网至接入层 | 2024年专网业务营收占比35% |
| 中兴通讯（000063） | 全球领先的端到端通信解决方案提供商 | 2024年5G基站全球市占率30% |
| 烽火通信（600498） | 光通信设备龙头，主导光纤传输和数通产品 | 光网络设备国内市占率超25% |
| 星网锐捷（002396） | 企业级网络设备及云桌面解决方案商 | 政企网络设备市占率15% |
| 瑞斯康达（603803） | 工业通信及边缘计算设备制造商 | 工业网关产品营收占比超40% |
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