2025年三季度，公司实现营收211.33亿元，同比基本持平。扣非净利润-4.12亿元，较去年同期亏损有所减小。山鹰国际2025年第三季度净利润-3.24亿元，业绩由盈转亏。

2025年三季度，山鹰国际营业总收入为211.33亿元，去年同期为216.02亿元，同比基本持平，净利润为-3.24亿元，去年同期为1,547.86万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然主营业务利润本期为-9.48亿元，去年同期为-11.41亿元，亏损有所减小；

但是（1）投资收益本期为3,795.20万元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为6.84亿元，去年同期为8.87亿元，同比下降。

2025年三季度主营业务利润为-9.48亿元，去年同期为-11.41亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为211.33亿元，同比有所下降2.17%，不过财务费用本期为6.24亿元，同比下降23.38%，推动主营业务利润亏损有所减小。

山鹰国际2025年三季度非主营业务利润为6.90亿元，去年同期为12.01亿元，同比大幅下降。

山鹰国际属于造纸及纸制品行业，主营箱板纸、瓦楞原纸等工业包装用纸及纸制品的生产与销售。 造纸行业近三年受环保政策趋严和原料成本波动影响，集中度持续提升，头部企业加速整合产能。市场需求端，电商物流扩张带动包装用纸需求稳步增长，预计未来三年行业规模将维持3%-5%的年增速，绿色低碳和智能化转型成为核心趋势，2025年市场规模有望突破1.5万亿元。

山鹰国际为国内包装纸行业第二梯队领军企业，产能规模居行业前三，箱板纸和瓦楞纸合计市占率约8%，在华东及华南区域具备显著渠道优势，特种纸细分领域市占率稳步提升。