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新奥股份(600803)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
新奥天然气股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“王玉锁”。公司主要从事天然气零售、天然气批发、泛能业务，主要产品包括天然气和泛能业务两项，其中天然气占比76.36%，泛能业务占比11.45%。
2025年三季度，公司实现营收958.93亿元，同比基本持平。扣非净利润32.80亿元，同比小幅增长11.39%。新奥股份2025年第三季度净利润70.57亿元，业绩同比小幅增长3.18%。
PART 1
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主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
本期净利润为70.57亿元，去年同期68.40亿元，同比小幅增长3.18%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为11.21亿元，去年同期为13.72亿元，同比下降；（2）其他收益本期为2.56亿元，去年同期为4.23亿元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为82.43亿元，去年同期为80.20亿元，同比基本持平；（2）所得税费用本期支出16.86亿元，去年同期支出19.07亿元，同比小幅下降；（3）公允价值变动收益本期为-2.94亿元，去年同期为-4.62亿元，亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新奥股份属于天然气全产业链运营行业，覆盖上游资源开发、中游储运及下游终端销售。 天然气行业近三年受“双碳”政策驱动，年均消费增速超8%，2024年国内消费量突破4000亿立方米。未来五年，行业将聚焦智能化平台运营与新能源融合，预计2035年天然气在一次能源中占比提升至16%，市场空间达万亿级，复合增长率维持6%-8%。
2、市场地位及占有率
新奥股份为国内民营燃气龙头，2023年销气量386.7亿方，占全国总消费量10%，居行业前三；其舟山LNG接收站年处理能力800万吨，占全国进口LNG份额约8%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新奥股份（600803） | 覆盖天然气全产业链，运营260个燃气项目 | 2025年重组后LNG进口份额提升至12% |
| 深圳燃气（601139） | 华南区域燃气分销龙头 | 2024年工业燃气营收占比超45% |
| 长春燃气（600333） | 东北地区主要城市燃气运营商 | 2024年销气量增速连续两季超15% |
| 重庆燃气（600917） | 西南区域燃气供应核心企业 | 2025年一季度新增用户覆盖率达7% |
| 陕天然气（002267） | 陕西省管网运营主体 | 2024年省内长输管道市占率超85% |
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