中粮科技(000930)2025年三季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中粮生物科技股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中粮集团有限公司”。公司的主营业务为农产品加工与销售，主要产品包括燃料乙醇类及其副产品、糖类、淀粉及其副产品三项，燃料乙醇类及其副产品占比49.00%，糖类占比20.60%，淀粉及其副产品占比17.36%。
2025年三季度，公司实现营收132.62亿元，同比小幅下降12.31%。扣非净利润-3,404.07万元，较去年同期亏损有所减小。中粮科技2025年第三季度净利润8,299.27万元，业绩同比大幅增长2.82倍。本期经营活动产生的现金流净额为12.13亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低12.31%，净利润同比大幅增加2.82倍
2025年三季度，中粮科技营业总收入为132.62亿元，去年同期为151.24亿元，同比小幅下降12.31%，净利润为8,299.27万元，去年同期为2,173.28万元，同比大幅增长2.82倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失2.87亿元，去年同期损失2.52亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为1,698.48万元，去年同期为4,591.84万元，同比大幅下降。
但是（1）公允价值变动收益本期为1,144.22万元，去年同期为-3,583.17万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出6,010.64万元，去年同期支出1.01亿元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为3,021.20万元，去年同期为-8.52万元，扭亏为盈。
2、非主营业务利润亏损有所减小
中粮科技2025年三季度非主营业务利润为-1.40亿元，去年同期为-1.63亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.83亿元 | 341.17% | 2.85亿元 | -0.62% |
| 投资收益 | 3,708.02万元 | 44.68% | 4,875.38万元 | -23.94% |
| 资产减值损失 | -2.87亿元 | -345.69% | -2.52亿元 | -13.94% |
| 营业外收入 | 5,187.01万元 | 62.50% | 3,379.70万元 | 53.48% |
| 其他收益 | 1,698.48万元 | 20.47% | 4,591.84万元 | -63.01% |
| 资产处置收益 | 3,021.20万元 | 36.40% | -8.52万元 | 35542.75% |
| 其他 | 1,323.18万元 | 15.94% | -2,976.35万元 | 144.46% |
| 净利润 | 8,299.27万元 | 100.00% | 2,173.28万元 | 281.88% |
3、净现金流同比大幅增长14.12倍
2025年三季度，中粮科技净现金流为6.24亿元，去年同期为4,126.53万元，同比大幅增长14.12倍。
行业分析
1、行业发展趋势
中粮科技属于生物化工行业，聚焦农产品深加工及生物基材料研发生产。 近三年生物化工行业受政策驱动及环保需求提升，生物能源、可降解材料等细分领域年均增速超15%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将加速向绿色低碳转型，燃料乙醇、聚乳酸（PLA）等产品需求持续扩容，预计2025年行业规模达1.5万亿元，其中生物基材料占比提升至30%。
2、市场地位及占有率
中粮科技为国内燃料乙醇龙头，2024年产能占比超30%，稳居行业第一；柠檬酸全球市占率约12%，位列前三。其淀粉深加工产品年处理玉米量近300万吨，产业链综合竞争力居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中粮科技（000930） | 国内最大燃料乙醇及柠檬酸生产企业 | 2024年燃料乙醇市占率超30%，年处理玉米能力300万吨 |
| 梅花生物（600873） | 全球氨基酸及味精头部供应商 | 2025年赖氨酸全球市占率25%，苏氨酸产能居世界第一 |
| 星湖科技（600866） | 生物发酵领域核苷酸类产品主导企业 | 2024年呈味核苷酸市占率国内超40%，医药中间体营收同比增18% |
| 保龄宝（002286） | 功能糖及代糖核心生产商 | 2025年赤藓糖醇产能扩至15万吨，国内市场份额超30% |
| 安琪酵母（600298） | 全球酵母提取物及衍生品龙头企业 | 2024年酵母提取物全球市占率22%，烘焙原料营收占比达58% |
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