浙江东方(600120)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江东方金融控股集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为期货公司，其中期货业务为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收59.88亿元，同比大幅下降39.66%。扣非净利润6.52亿元，同比大幅增长57.33%。浙江东方2025年第三季度净利润9.22亿元，业绩同比大幅增长118.73%。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比大幅降低39.66%，净利润同比大幅增加118.73%
2025年三季度，浙江东方营业总收入为59.88亿元，去年同期为99.24亿元，同比大幅下降39.66%，净利润为9.22亿元，去年同期为4.22亿元，同比大幅增长118.73%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-4.91亿元，去年同期为-2.71亿元，亏损增大；
但是（1）投资收益本期为11.86亿元，去年同期为6.14亿元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为1.29亿元，去年同期为140.01万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 59.88亿元 | 99.24亿元 | -39.66% |
| 营业成本 | 51.60亿元 | 66.99亿元 | -22.97% |
| 销售费用 | 9,623.12万元 | 1.71亿元 | -43.76% |
| 管理费用 | 5.17亿元 | 5.03亿元 | 2.63% |
| 财务费用 | 9,750.39万元 | 8,199.81万元 | 18.91% |
| 研发费用 | 111.58万元 | 95.47万元 | 16.86% |
| 所得税费用 | 9,771.84万元 | 1.22亿元 | -19.55% |
2025年三季度主营业务利润为-4.91亿元，去年同期为-2.71亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为59.88亿元，同比大幅下降39.66%；（2）毛利率本期为13.82%，同比大幅下降了18.68%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
浙江东方2025年三季度非主营业务利润为15.11亿元，去年同期为8.14亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4.91亿元 | -53.24% | -2.71亿元 | -81.20% |
| 投资收益 | 11.86亿元 | 128.63% | 6.14亿元 | 93.25% |
| 公允价值变动收益 | 2.63亿元 | 28.48% | 2.16亿元 | 21.44% |
| 营业外收入 | 1.30亿元 | 14.13% | 418.26万元 | 3015.42% |
| 其他 | -6,513.03万元 | -7.06% | -1,473.59万元 | -341.98% |
| 净利润 | 9.22亿元 | 100.00% | 4.22亿元 | 118.73% |
4、净现金流同比大幅增长3.75倍
2025年三季度，浙江东方净现金流为11.48亿元，去年同期为2.42亿元，同比大幅增长3.75倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为147.20亿元，同比大幅增长104.26%；（2）投资支付的现金本期为206.19亿元，同比增长16.08%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为141.29亿元，同比大幅增长81.36%；（2）取得借款收到的现金本期为77.42亿元，同比大幅增长44.05%。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江东方属于多元金融服务业，业务涵盖信托、期货、融资租赁等金融业态。 近三年，多元金融行业在政策引导下加速整合，金融科技赋能成为核心驱动力，人工智能、区块链等技术逐步渗透至资产管理、风险控制等领域。2025年行业规模预计突破25万亿元，未来将聚焦绿色金融、普惠金融及跨境服务，市场空间持续扩容，头部企业通过科技投入强化竞争优势。
2、市场地位及占有率
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