内蒙一机(600967)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
内蒙古第一机械集团股份有限公司于2004年上市。公司的主营业务为装备制造业，主营产品为特种装备。
2025年三季度，公司实现营收78.94亿元，同比小幅增长11.07%。扣非净利润3.83亿元，同比小幅增长9.31%。内蒙一机2025年第三季度净利润3.86亿元，业绩同比小幅增长5.85%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.85%
本期净利润为3.86亿元，去年同期3.64亿元，同比小幅增长5.85%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为7,969.74万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.20亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长；（2）所得税费用本期支出4,090.96万元，去年同期支出5,580.18万元，同比下降。
2、主营业务利润同比增长16.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 78.94亿元 | 71.07亿元 | 11.07% |
| 营业成本 | 70.15亿元 | 62.86亿元 | 11.61% |
| 销售费用 | 1,528.99万元 | 1,747.08万元 | -12.48% |
| 管理费用 | 2.66亿元 | 2.79亿元 | -4.80% |
| 财务费用 | -2,518.45万元 | -2,804.43万元 | 10.20% |
| 研发费用 | 2.78亿元 | 2.64亿元 | 5.47% |
| 所得税费用 | 4,090.96万元 | 5,580.18万元 | -26.69% |
2025年三季度主营业务利润为3.20亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长16.58%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为78.94亿元，同比小幅增长11.07%。
3、非主营业务利润同比下降
内蒙一机2025年三季度非主营业务利润为1.07亿元，去年同期为1.46亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.20亿元 | 82.91% | 2.74亿元 | 16.58% |
| 投资收益 | 7,969.74万元 | 20.67% | 1.16亿元 | -31.28% |
| 其他收益 | 4,483.56万元 | 11.63% | 3,794.72万元 | 18.15% |
| 其他 | -1,310.33万元 | -3.40% | -649.71万元 | -101.68% |
| 净利润 | 3.86亿元 | 100.00% | 3.64亿元 | 5.85% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 44.13% | 41.47 | 29.24% |
| 流动比率 | 1.54 | 1.60 | 2.51 |
| 速动比率 | 1.27 | 1.24 | 2.00 |
| 应收账款周转率 | 3.79 | 3.64 | 1.15 |
| 存货周转率 | 2.61 | 2.02 | 1.52 |
| 净资产收益率 | 3.26% | 3.16 | 0.86% |
| 研发费用率 | 3.52% | 3.71 | 8.94% |
| 销售费用率 | 0.19% | 0.25 | 1.04% |
2025年三季报，内蒙一机主要财务指标：
1. 资产负债率为44.13%，较上年同期上升2.66个百分点（上年同期为41.47%）；指标值高于行业中值（行业中值为29.24%），总体债务负担高于行业平均水平。
2. 流动比率为1.54，较上年同期下降0.06（上年同期为1.60）；指标值低于行业中值（行业中值为2.51），短期偿债能力低于行业平均水平。
3. 速动比率为1.27，较上年同期提升0.03（上年同期为1.24）；指标值仍低于行业中值（行业中值为2.00），快速变现偿还短期债务的能力低于行业标准。
4. 应收账款周转率为3.79，较上年同期增长0.15（上年同期为3.64）；指标值远高于行业中值（行业中值为1.15），表明公司对应收账款的管理效率显著优于同行。
5. 净资产收益率为3.26%，较上年同期略有提升（上年同期为3.16%）；指标值明显优于行业中值（行业中值为0.86%），显示出较强的盈利能力。
行业分析
1、行业发展趋势
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