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凌钢股份(600231)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
凌源钢铁股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“鞍钢集团有限公司”。公司的主营业务为黑色金属冶炼及压延加工，主要产品包括棒材和中宽热带两项，其中棒材占比65.75%，中宽热带占比23.92%。
2025年三季度，公司实现营收117.59亿元，同比下降15.31%。扣非净利润-8.48亿元，较去年同期亏损有所减小。凌钢股份2025年第三季度净利润-8.44亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.31万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低15.31%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，凌钢股份营业总收入为117.59亿元，去年同期为138.84亿元，同比下降15.31%，净利润为-8.44亿元，去年同期为-13.63亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期收益711.62万元，去年同期收益4.28亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-8.12亿元，去年同期为-13.47亿元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为-665.62万元，去年同期为-2.98亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 117.59亿元 | 138.84亿元 | -15.31% |
| 营业成本 | 121.75亿元 | 147.85亿元 | -17.66% |
| 销售费用 | 5,679.47万元 | 1.09亿元 | -47.99% |
| 管理费用 | 1.96亿元 | 2.34亿元 | -16.33% |
| 财务费用 | 6,127.04万元 | 3,106.80万元 | 97.21% |
| 研发费用 | 900.06万元 | 704.40万元 | 27.78% |
| 所得税费用 | -711.62万元 | -4.28亿元 | 98.34% |
2025年三季度主营业务利润为-8.12亿元，去年同期为-13.47亿元，较去年同期亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
凌钢股份属于钢铁行业，主要从事冶金产品生产及加工。 钢铁行业近三年经历产能优化和环保升级，2024年粗钢产量同比增速放缓至2.5%，高端特种钢需求增长推动行业转型。未来将聚焦绿色冶炼技术，预计2025年电炉钢占比提升至18%，行业集中度进一步提高，细分领域如汽车用钢、硅钢等需求年均增长超8%。
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