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马钢股份(600808)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
马鞍山钢铁股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司的主营业务为钢铁业，主要产品包括板材和长材两项，其中板材占比48.61%，长材占比37.52%。
2025年三季度，公司实现营收575.72亿元，同比小幅下降6.41%。扣非净利润6,802.58万元，扭亏为盈。马钢股份2025年第三季度净利润3.56亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为43.24亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低6.41%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，马钢股份营业总收入为575.72亿元，去年同期为615.13亿元，同比小幅下降6.41%，净利润为3.56亿元，去年同期为-27.61亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为5.20亿元，去年同期为-26.76亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 575.72亿元 | 615.13亿元 | -6.41% |
| 营业成本 | 546.41亿元 | 617.27亿元 | -11.48% |
| 销售费用 | 2.07亿元 | 2.08亿元 | -0.74% |
| 管理费用 | 6.83亿元 | 6.53亿元 | 4.62% |
| 财务费用 | 3.66亿元 | 4.65亿元 | -21.33% |
| 研发费用 | 7.84亿元 | 7.81亿元 | 0.48% |
| 所得税费用 | 1.28亿元 | 1.37亿元 | -6.85% |
2025年三季度主营业务利润为5.20亿元，去年同期为-26.76亿元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为575.72亿元，同比小幅下降6.41%，不过毛利率本期为5.09%，同比大幅增长了5.44%，推动主营业务利润扭亏为盈。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
马钢股份属于钢铁行业，专注于长材、板材、轮轴及优特钢等细分领域。 近三年钢铁行业受基建需求及制造业复苏驱动，市场规模稳步增长，但面临环保政策收紧与产能结构性调整压力。未来将加速向绿色低碳转型，短流程炼钢及高端特钢占比提升，2025年行业智能化改造投资预计超千亿，高性能钢材在新能源装备、轨道交通等领域需求持续释放。
2、市场地位及占有率
马钢股份位居国内钢铁行业前十，长材领域市占率约5%，H型钢和车轮产品全国市场份额分别达15%和30%，在轨道交通及汽车用钢细分市场具有技术领先优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 马钢股份（600808） | 综合性钢铁企业，长材及轮轴领域龙头 | 2024年轨道交通用钢供货规模超200万吨，轮轴产品国内市场占有率30% |
| 华菱钢铁（000932） | 高端板材及无缝钢管核心供应商 | 2024年宽厚板市占率12%，能源用钢营收占比18% |
| 南钢股份（600282） | 特钢长材及中厚板生产基地 | 2025年高端轴承钢供货量突破50万吨，智能制造改造投入占比营收5% |
| 宝钢股份（600019） | 汽车板及硅钢领域全球领先 | 2024年汽车板市占率65%，新能源汽车用无取向硅钢营收同比增长25% |
| 鞍钢股份（000898） | 东北地区最大钢铁联合企业 | 2024年重轨产品国内市场占有率28%，舰船用钢供货规模达百万吨级 |
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