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柳钢股份(601003)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
柳州钢铁股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为冶金行业，主要产品包括钢坯、小型材、冷轧钢带三项，钢坯占比34.46%，小型材占比23.75%，冷轧钢带占比10.83%。
2025年三季度，公司实现营收507.98亿元，同比小幅下降4.33%。扣非净利润6.31亿元，扭亏为盈。柳钢股份2025年第三季度净利润13.22亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为36.30亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低4.33%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，柳钢股份营业总收入为507.98亿元，去年同期为530.96亿元，同比小幅下降4.33%，净利润为13.22亿元，去年同期为-5.44亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为10.20亿元，去年同期为-6.18亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 507.98亿元 | 530.96亿元 | -4.33% |
| 营业成本 | 476.67亿元 | 512.04亿元 | -6.91% |
| 销售费用 | 3,383.46万元 | 3,124.90万元 | 8.27% |
| 管理费用 | 5.53亿元 | 5.60亿元 | -1.25% |
| 财务费用 | 7.18亿元 | 7.28亿元 | -1.40% |
| 研发费用 | 6.43亿元 | 10.15亿元 | -36.66% |
| 所得税费用 | -2,101.81万元 | - |
2025年三季度主营业务利润为10.20亿元，去年同期为-6.18亿元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为507.98亿元，同比小幅下降4.33%，不过毛利率本期为6.16%，同比大幅增长了2.60%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
柳钢股份2025年三季度非主营业务利润为2.82亿元，去年同期为7,327.99万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.20亿元 | 77.11% | -6.18亿元 | 265.01% |
| 其他收益 | 2.74亿元 | 20.72% | 5,594.87万元 | 389.53% |
| 其他 | 4,371.09万元 | 3.31% | 2,073.20万元 | 110.84% |
| 净利润 | 13.22亿元 | 100.00% | -5.44亿元 | 342.79% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
柳州钢铁股份有限公司属于钢铁行业，是国民经济基础性原材料制造领域的重要参与者。 近三年钢铁行业处于结构性调整阶段，环保政策驱动产能优化，高附加值产品占比提升。乌克兰重建需求释放推动2025年国际钢铁贸易增长，国内高端板材、特种钢领域市场空间扩容，预计未来三年行业年均复合增长率约3%-5%，绿色低碳与智能化改造成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
柳钢股份是华南及西南地区规模最大的钢铁联合企业，区域市场占有率超30%，控股广西钢铁后产能突破2000万吨。但在全国市场份额约2.5%，位列行业第二梯队，盈利水平受区域供需波动影响显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 柳钢股份（601003） | 华南最大钢企，产品覆盖中厚板、螺纹钢等 | 2024年三季度营收530.96亿元，亏损同比收窄40.39% |
| 华菱钢铁（000932） | 全球宽厚板龙头，无缝钢管国内第二 | 2024年高端板材营收占比提升至45% |
| 首钢股份（000959） | 华北核心钢企，专注汽车板、电工钢 | 2025年电工钢产能扩至100万吨/年 |
| 太钢不锈（000825） | 不锈钢行业领导者，国际重要供应商 | 2024年不锈钢出口量占国内总出口量18% |
| 中信特钢（000708） | 全球特钢龙头，产品涵盖轴承钢、齿轮钢 | 特种钢材市占率连续五年国内第一 |
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