苏豪汇鸿(600981)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
江苏汇鸿国际集团股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“江苏省政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为供应链运营业务，主要产品包括大宗业务、绿色循环、其他、食品生鲜四项，大宗业务占比38.87%，绿色循环占比28.48%，其他占比11.15%，食品生鲜占比10.91%。
2025年三季度，公司实现营收386.02亿元，同比小幅增长8.49%。扣非净利润-3,834.56万元，较去年同期亏损有所减小。苏豪汇鸿2025年第三季度净利润8,317.03万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-8.80亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加8.49%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，苏豪汇鸿营业总收入为386.02亿元，去年同期为355.82亿元，同比小幅增长8.49%，净利润为8,317.03万元，去年同期为-3,923.81万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为-4,479.71万元，去年同期为2,184.52万元，由盈转亏；
但是（1）公允价值变动收益本期为1.91亿元，去年同期为9,383.13万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为4,230.50万元，去年同期为-5,140.19万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 386.02亿元 | 355.82亿元 | 8.49% |
| 营业成本 | 374.62亿元 | 343.01亿元 | 9.21% |
| 销售费用 | 4.07亿元 | 4.16亿元 | -2.19% |
| 管理费用 | 4.69亿元 | 4.98亿元 | -5.90% |
| 财务费用 | 2.05亿元 | 2.44亿元 | -15.93% |
| 研发费用 | 1,513.79万元 | 2,879.24万元 | -47.42% |
| 所得税费用 | 8,927.73万元 | 9,394.49万元 | -4.97% |
2025年三季度主营业务利润为-4,479.71万元，去年同期为2,184.52万元，由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
苏豪汇鸿2025年三季度非主营业务利润为2.17亿元，去年同期为3,286.16万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,479.71万元 | -53.86% | 2,184.52万元 | -305.07% |
| 投资收益 | 4,230.50万元 | 50.87% | -5,140.19万元 | 182.30% |
| 公允价值变动收益 | 1.91亿元 | 229.15% | 9,383.13万元 | 103.12% |
| 其他 | -831.06万元 | -9.99% | -564.87万元 | -47.13% |
| 净利润 | 8,317.03万元 | 100.00% | -3,923.81万元 | 311.96% |
行业分析
1、行业发展趋势
汇鸿集团属于商贸流通行业，主营供应链运营、环保产业及投资与金融业务。 商贸流通行业近三年受全球供应链波动及国内消费升级影响，市场规模稳步扩张，2024年行业规模预计突破50万亿元。未来趋势聚焦数字化供应链整合、绿色低碳转型及跨境电商增量市场，预计2025年行业增速保持在6%-8%，其中跨境供应链服务、环保再生资源等细分领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
汇鸿集团为江苏省属大型外贸企业，供应链运营业务在长三角区域具备较强影响力，但整体市占率不足1%，细分领域如纺织服装出口规模位列全国前十，2024年环保业务营收占比提升至18%，尚未进入行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汇鸿集团（600981） | 江苏省属综合贸易企业，核心业务包括供应链运营、环保产业 | 2024年环保业务营收占比18%，纺织服装出口额超50亿元 |
| 厦门国贸（600755） | 以供应链管理为核心，涵盖地产、金融等多元化业务 | 2024年供应链业务营收占比超75%，金属矿产进口量居全国前三 |
| 物产中大（600704） | 浙江省重点流通企业，聚焦大宗商品供应链集成服务 | 2024年金属、能源供应链营收突破2000亿元，市占率约2.5% |
| 浙江东方（600120） | 主营金融投资与贸易，涉足跨境电商及供应链金融 | 2024年跨境电商交易规模同比增长35%，供应链金融业务占比12% |
| 兰生股份（600826） | 上海国资背景，以会展、文体产品贸易为核心业务 | 2025年会展业务营收占比超60%，文体出口规模华东地区前三 |
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