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*ST节能(000820)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
神雾节能股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“吴道洪”。公司的主营业务为能源电力行业，主要产品包括设备供货+安装和定制设备集成两项，其中设备供货+安装占比68.69%，定制设备集成占比14.35%。
2025年三季度，公司实现营收9,222.10万元，同比大幅下降50.61%。扣非净利润-834.45万元，较去年同期亏损有所减小。*ST节能2025年第三季度净利润-1,295.70万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,333.42万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低50.61%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，*ST节能营业总收入为9,222.10万元，去年同期为1.87亿元，同比大幅下降50.61%，净利润为-1,295.70万元，去年同期为-2,053.03万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,495.94万元，去年同期损失970.77万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-57.97万元，去年同期为-1,237.93万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,222.10万元 | 1.87亿元 | -50.61% |
| 营业成本 | 7,442.90万元 | 1.68亿元 | -55.82% |
| 销售费用 | 86.95万元 | 169.95万元 | -48.84% |
| 管理费用 | 1,523.82万元 | 2,580.46万元 | -40.95% |
| 财务费用 | 49.14万元 | 37.13万元 | 32.34% |
| 研发费用 | 162.61万元 | 243.35万元 | -33.18% |
| 所得税费用 | -261.74万元 | -125.99万元 | -107.75% |
2025年三季度主营业务利润为-57.97万元，去年同期为-1,237.93万元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
*ST节能2025年三季度非主营业务利润为-1,499.47万元，去年同期为-941.09万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -57.97万元 | 4.47% | -1,237.93万元 | 95.32% |
| 信用减值损失 | -1,495.94万元 | 115.45% | -970.77万元 | -54.10% |
| 其他 | 20.34万元 | -1.57% | 30.67万元 | -33.69% |
| 净利润 | -1,295.70万元 | 100.00% | -2,053.03万元 | 36.89% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
神雾节能属于工业节能服务行业，聚焦高耗能工业领域的余热利用及工艺优化技术 工业节能行业近三年受“双碳”政策推动，年均增速超12%，2023年市场规模达4800亿元。未来聚焦钢铁、有色等高耗能领域改造，智能化系统节能解决方案需求上升，预计2025年市场空间突破6000亿元，复合增长率维持10%以上
2、市场地位及占有率
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