返回
碧湾信息
有研新材(600206)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
有研新材料股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为电子新材料，占比高达74.79%，主要产品包括铂族、稀土材料、薄膜材料三项，铂族占比45.75%，稀土材料占比26.64%，薄膜材料占比17.37%。
2025年三季度，公司实现营收67.70亿元，同比基本持平。扣非净利润1.63亿元，同比大幅增长70.62%。有研新材2025年第三季度净利润2.46亿元，业绩同比大幅增长3.61倍。
PART 1
碧湾App
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加3.61倍
2025年三季度，有研新材营业总收入为67.70亿元，去年同期为67.60亿元，同比基本持平，净利润为2.46亿元，去年同期为5,334.24万元，同比大幅增长3.61倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.66亿元，去年同期为8,485.27万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为5,645.29万元，去年同期为2,785.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.13倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.70亿元 | 67.60亿元 | 0.16% |
| 营业成本 | 61.26亿元 | 63.47亿元 | -3.48% |
| 销售费用 | 3,473.63万元 | 3,072.00万元 | 13.07% |
| 管理费用 | 1.17亿元 | 9,798.87万元 | 19.84% |
| 财务费用 | 3,027.01万元 | 2,850.07万元 | 6.21% |
| 研发费用 | 1.79亿元 | 1.56亿元 | 15.21% |
| 所得税费用 | 4,093.35万元 | 3,984.89万元 | 2.72% |
2025年三季度主营业务利润为2.66亿元，去年同期为8,485.27万元，同比大幅增长2.13倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于毛利率本期为9.51%，同比大幅增长了3.40%。
PART 2
碧湾App
同行分析比较
1、主要财务指标比较
2025年三季报企业财务指标比较
| 企业名称 | 营收 | 毛利率 | 扣非净利润 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| 有研新材 | 67.70亿元 | 9.51% | 1.63亿元 | 35.17% |
| 甬金股份(行业龙头) | 315.62亿元 | 5.05% | 5.20亿元 | 55.69% |
| 安泰科技 | 58.18亿元 | 17.21% | 2.82亿元 | 44.0% |
| 华达新材 | 48.43亿元 | 4.99% | 5,115.27万元 | 70.59% |
| 有研粉材 | 28.49亿元 | 7.58% | 3,868.07万元 | 41.19% |
以上5家公司中，安泰科技的毛利率最高，为17.21%，华达新材的毛利率最低，为4.99%。
2、其他指标比较
2025年三季报企业其他指标比较
| 企业名称 | 研发费用率 | 销售费用率 | 存货周转率 |
|---|---|---|---|
| 有研新材 | 2.65% | 0.51% | 4.11% |
| 甬金股份(行业龙头) | 1.88% | 0.18% | 9.1% |
| 安泰科技 | 6.05% | 1.5% | 2.14% |
| 华达新材 | 3.29% | 0.23% | 3.54% |
| 有研粉材 | 3.21% | 0.5% | 8.59% |
上图5家公司在研发上，安泰科技以6.05%的研发费用率排最高，最低的是甬金股份，研发费用率为1.88%。
PART 3
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
有研新材属于有色金属新材料行业，专注于高端金属材料研发、生产及产业化应用。 有色金属新材料行业近三年受新能源、电子信息和高端装备需求驱动，复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业正向高性能化、绿色低碳转型，稀土功能材料、半导体靶材等细分领域增速显著，未来五年年化增长率或达15%-18%。
2、市场地位及占有率
有研新材在半导体靶材领域国内市占率约25%，位居前三，稀土磁性材料产能规模进入行业前五，2024年高端铜合金材料在5G通讯领域供货占比达18%
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
