易事特(300376)2025年三季报深度解读：营业外利润同比亏损增大导致净利润同比大幅下降
易事特集团股份有限公司于2014年上市。公司的核心业务有两块，一块是高端电源装备，一块是新能源行业，主要产品包括高端电源装备及数据中心、新能源能源收入、新能源发电设备及开发三项，高端电源装备及数据中心占比56.74%，新能源能源收入占比14.57%，新能源发电设备及开发占比10.57%。
2025年三季度，公司实现营收24.61亿元，同比小幅增长6.52%。扣非净利润1.46亿元，同比小幅增长4.13%。易事特2025年第三季度净利润9,760.14万元，业绩同比大幅下降54.64%。
营业外利润同比亏损增大导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加6.52%，净利润同比大幅降低54.64%
2025年三季度，ST易事特营业总收入为24.61亿元，去年同期为23.11亿元，同比小幅增长6.52%，净利润为9,760.14万元，去年同期为2.15亿元，同比大幅下降54.64%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,604.79万元，去年同期支出6,405.44万元，同比大幅下降；
但是（1）营业外利润本期为-7,500.13万元，去年同期为-178.30万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-134.05万元，去年同期为5,925.02万元，由盈转亏；（3）主营业务利润本期为1.74亿元，去年同期为2.31亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降24.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.61亿元 | 23.11亿元 | 6.52% |
| 营业成本 | 17.80亿元 | 15.49亿元 | 14.92% |
| 销售费用 | 1.91亿元 | 1.89亿元 | 1.04% |
| 管理费用 | 8,237.56万元 | 9,889.98万元 | -16.71% |
| 财务费用 | 4,537.32万元 | 5,166.21万元 | -12.17% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 1.62亿元 | -1.16% |
| 所得税费用 | 3,604.79万元 | 6,405.44万元 | -43.72% |
2025年三季度主营业务利润为1.74亿元，去年同期为2.31亿元，同比下降24.57%。
虽然营业总收入本期为24.61亿元，同比小幅增长6.52%，不过毛利率本期为27.67%，同比下降了5.28%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
ST易事特2025年三季度非主营业务利润为-4,079.46万元，去年同期为4,796.45万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.74亿元 | 178.73% | 2.31亿元 | -24.57% |
| 营业外支出 | 7,510.48万元 | 76.95% | 320.92万元 | 2240.29% |
| 其他收益 | 6,245.08万元 | 63.99% | 4,406.72万元 | 41.72% |
| 信用减值损失 | -2,430.16万元 | -24.90% | -4,603.93万元 | 47.22% |
| 其他 | -383.90万元 | -3.93% | 5,314.58万元 | -107.22% |
| 净利润 | 9,760.14万元 | 100.00% | 2.15亿元 | -54.64% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST易事特属于高端电源装备及数据中心电源解决方案行业。 高端电源装备行业近三年受信息化基建、5G网络建设及智能电网升级驱动，年均复合增长率达9.5%。政策推动下，2024年数据中心电源市场规模突破800亿元，5G基站配套电源需求增长超30%。未来趋势聚焦高密度电源技术、液冷服务器供电方案及“源网荷储”一体化能源系统，预计2025年行业规模将突破1200亿元。
2、市场地位及占有率
ST易事特为国内UPS电源龙头企业，在数据中心高压直流供电领域市占率约18%，位列行业前三。其5G基站电源产品在三大运营商集采中标份额稳定在15%-20%，新能源充电桩业务在华东地区市占率达12%。
3、主要竞争对手
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