2025年三季度，公司实现营收21.30亿元，同比小幅下降6.03%。扣非净利润8,464.53万元，同比下降17.38%。九牧王2025年第三季度净利润3.06亿元，业绩同比大幅增长131.82%。本期经营活动产生的现金流净额为9,277.32万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2025年三季度，九牧王营业总收入为21.30亿元，去年同期为22.66亿元，同比小幅下降6.03%，净利润为3.06亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长131.82%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为2.43亿元，去年同期为2.83亿元，同比小幅下降；

但是公允价值变动收益本期为1.63亿元，去年同期为-1,699.53万元，扭亏为盈。

2025年三季度主营业务利润为2.43亿元，去年同期为2.83亿元，同比小幅下降14.32%。

虽然销售费用本期为9.48亿元，同比小幅下降4.56%，不过营业总收入本期为21.30亿元，同比小幅下降6.03%，导致主营业务利润同比小幅下降。

九牧王2025年三季度非主营业务利润为9,079.57万元，去年同期为-1.42亿元，扭亏为盈。

2025年三季报，九牧王主要财务指标：

1. 资产负债率为28.58%，较上年同期下降了3.55个百分点（上年同期为32.13%）；指标值低于行业中值（行业中值为34.63%），总体债务负担远低于行业平均水平。

2. 流动比率为2.21，较上年同期提升了0.24（上年同期为1.97）；指标值高于行业中值（行业中值为2.09），表明短期偿债能力较强。

3. 速动比率为1.55，较上年同期增长了0.24（上年同期为1.31）；指标值高于行业中值（行业中值为1.45），显示公司具有较强的即时偿债能力。

4. 净资产收益率为7.61%，较上年同期大幅上升了4.13个百分点（上年同期为3.48%）；指标值显著高于行业中值（行业中值为1.60%），反映公司盈利能力强劲。

5. 销售费用率为44.52%，较上年同期增加了0.69个百分点（上年同期为43.83%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为31.87%），显示出较高的销售成本。

九牧王属于男装行业，核心业务聚焦男士裤装及商务休闲服饰领域。 近三年男装行业呈现结构性调整，消费升级推动高端化、个性化需求增长，2023年市场规模约3300亿元，线上渠道占比提升至35%以上。未来三年行业年均增速预计4%-6%，细分赛道中功能性裤装、轻商务品类及新零售模式将成为主要增长点，市场空间有望突破4000亿元。