立中集团(300428)2025年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
立中四通轻合金集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“臧立根”。公司的主营业务为工业，主要产品包括铸造铝合金和铝合金车轮两项，其中铸造铝合金占比55.78%，铝合金车轮占比32.26%。
2025年一季度，公司实现营收71.83亿元，同比增长20.39%。扣非净利润1.38亿元，同比大幅下降47.62%。立中集团2025年第一季度净利润1.66亿元，业绩同比大幅下降41.18%。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加20.39%，净利润同比大幅降低41.18%
2025年一季度，立中集团营业总收入为71.83亿元，去年同期为59.67亿元，同比增长20.39%，净利润为1.66亿元，去年同期为2.82亿元，同比大幅下降41.18%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为9,646.09万元，同比大幅增长；
但是信用减值损失本期损失292.39万元，去年同期收益1.65亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长36.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 71.83亿元 | 59.67亿元 | 20.39% |
| 营业成本 | 65.49亿元 | 53.90亿元 | 21.49% |
| 销售费用 | 7,824.17万元 | 7,907.51万元 | -1.05% |
| 管理费用 | 1.28亿元 | 1.31亿元 | -1.86% |
| 财务费用 | 6,084.61万元 | 7,507.92万元 | -18.96% |
| 研发费用 | 2.17亿元 | 1.78亿元 | 21.54% |
| 所得税费用 | 2,872.64万元 | 5,428.56万元 | -47.08% |
2025年一季度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为9,646.09万元，同比大幅增长36.03%。
虽然毛利率本期为8.83%，同比小幅下降了0.83%，不过营业总收入本期为71.83亿元，同比增长20.39%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
立中集团2025年一季度非主营业务利润为6,307.78万元，去年同期为2.39亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.31亿元 | 79.25% | 9,646.09万元 | 36.03% |
| 其他收益 | 5,603.32万元 | 33.84% | 8,072.22万元 | -30.59% |
| 其他 | 991.93万元 | 5.99% | 1.60亿元 | -93.79% |
| 净利润 | 1.66亿元 | 100.00% | 2.82亿元 | -41.18% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，立中集团净现金流为7.66亿元，去年同期为-1.80亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为65.03亿元，同比增长16.79%；（2）投资支付的现金本期为8.06亿元，同比大幅增长18.11倍。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为70.10亿元，同比增长21.78%；（2）取得借款收到的现金本期为44.87亿元，同比大幅增长30.26%。
行业分析
1、行业发展趋势
立中集团属于有色金属合金制造行业，专注于铸造铝合金材料及轻量化合金产品的研发与生产。 近三年，随着新能源汽车、航空航天及高端装备制造的需求增长，铝合金材料行业呈现技术升级与国产替代双轮驱动趋势。轻量化、高强度合金需求激增，行业复合增长率超8%，2025年全球市场规模预计突破2000亿美元。未来，绿色低碳工艺、一体化压铸及再生铝应用将成为核心增长点，推动行业持续扩容。
2、市场地位及占有率
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