伟测科技(688372)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
上海伟测半导体科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“骈文胜”。公司的主营业务包括晶圆测试，芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务。公司的主要产品是和服务是集成电路测试、其他服务等。
根据伟测科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.85亿元，同比大幅增长55.39%。扣非净利润1,417.55万元，扭亏为盈。伟测科技2025年第一季度净利润2,591.82万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比增加55.39%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，伟测科技营业总收入为2.85亿元，去年同期为1.84亿元，同比大幅增长55.39%，净利润为2,591.82万元，去年同期为-30.57万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出83.26万元，去年同期收益561.68万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,199.60万元，去年同期为-1,050.48万元，扭亏为盈；（2）资产处置收益本期为729.79万元，去年同期为2.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.85亿元 | 1.84亿元 | 55.39% |
| 营业成本 | 1.92亿元 | 1.35亿元 | 42.42% |
| 销售费用 | 788.25万元 | 667.84万元 | 18.03% |
| 管理费用 | 1,907.54万元 | 1,506.57万元 | 26.61% |
| 财务费用 | 1,361.87万元 | 627.21万元 | 117.13% |
| 研发费用 | 3,962.68万元 | 3,059.86万元 | 29.51% |
| 所得税费用 | 83.26万元 | -561.68万元 | 114.82% |
2025年一季度主营业务利润为1,199.60万元，去年同期为-1,050.48万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.85亿元，同比大幅增长55.39%；（2）毛利率本期为32.67%，同比增长了6.13%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
伟测科技2025年一季度非主营业务利润为1,475.48万元，去年同期为458.22万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,199.60万元 | 46.28% | -1,050.48万元 | 214.20% |
| 其他收益 | 696.08万元 | 26.86% | 377.21万元 | 84.53% |
| 资产处置收益 | 729.79万元 | 28.16% | 2.94万元 | 24705.25% |
| 其他 | 56.43万元 | 2.18% | 80.04万元 | -29.50% |
| 净利润 | 2,591.82万元 | 100.00% | -30.57万元 | 8577.53% |
全国排名
截止到2025年9月24日，伟测科技近十二个月的滚动营收为11亿元，在IC封测行业中，伟测科技的全国排名为8名，全球排名为15名。
IC封测营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 日月光 ASE | 1384 | 1.46 | 76 | -18.57 |
| Amkor 安靠科技 | 451 | 0.96 | 25 | -18.04 |
| 长电科技 | 360 | 5.64 | 16 | -18.37 |
| 通富微电 | 239 | 14.73 | 6.78 | -10.86 |
| 力成 Powertech | 170 | -4.36 | 16 | -8.63 |
| 华天科技 | 145 | 6.13 | 6.16 | -24.21 |
| 京元电子 | 62 | -7.34 | 18 | 14.55 |
| 南茂 ChipMOS | 53 | -6.09 | 3.30 | -34.53 |
| 甬矽电子 | 36 | 20.66 | 0.66 | -40.95 |
| 颀中科技 | 20 | 14.06 | 3.13 | 0.93 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 伟测科技 | 11 | 29.74 | 1.28 | -1.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
伟测科技属于半导体测试服务行业。 半导体测试服务行业近三年受全球供应链本地化及技术升级驱动，市场规模年均复合增长率达12.8%，2024年全球市场空间突破150亿美元。未来，随着5G、AI及高性能计算需求增长，先进封装测试需求激增，预计2025年行业增速将提升至15%，中国市场份额占比有望超过30%，成为全球增长核心驱动力。
2、市场地位及占有率
伟测科技在国内独立第三方测试市场处于领先地位，2024年其高端测试服务市占率约18%，位居行业前三，客户覆盖全球前十大芯片设计公司中的六家，并在射频及AI芯片测试领域形成差异化优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 伟测科技（688372） | 独立第三方芯片测试服务商 | 2024年高端测试服务营收占比超65%，AI芯片测试市占率国内第一 |
| 长电科技（600584） | 全球领先的半导体封测一体化企业 | 2025年先进封装测试产能占全球22%，大客户订单覆盖苹果、英伟达等国际头部厂商 |
| 通富微电（002156） | 专注于高性能计算封测 | 2025年高性能计算芯片测试营收同比增长40%，AMD供应链核心合作伙伴 |
| 华天科技（002185） | 国内封测行业规模前三企业 | 2024年CIS封测市占率超25%，汽车电子测试业务营收占比提升至18% |
| 晶方科技（603005） | 专注于传感器封测技术研发 | 2025年车载传感器测试业务营收占比突破30%，深度绑定特斯拉及国内新能源车企供应链 |
1、经营分析总结
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