通富微电(002156)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
通富微电子股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“石明达”。公司的主营业务为集成电路封装测试。
2025年一季度，公司实现营收60.92亿元，同比增长15.34%。扣非净利润1.04亿元，同比小幅增长10.19%。通富微电2025年第一季度净利润1.28亿元，业绩同比小幅增长10.11%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长10.11%
本期净利润为1.28亿元，去年同期1.16亿元，同比小幅增长10.11%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,920.40万元，去年同期支出1,015.49万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为8,325.06万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,681.90万元，去年同期为-788.84万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长75.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 60.92亿元 | 52.82亿元 | 15.34% |
| 营业成本 | 52.88亿元 | 46.41亿元 | 13.95% |
| 销售费用 | 1,887.60万元 | 1,773.66万元 | 6.42% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.20亿元 | 8.95% |
| 财务费用 | 1.23亿元 | 1.24亿元 | -0.56% |
| 研发费用 | 3.67亿元 | 2.86亿元 | 28.60% |
| 所得税费用 | 7,920.40万元 | 1,015.49万元 | 679.96% |
2025年一季度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为8,325.06万元，同比大幅增长75.19%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为60.92亿元，同比增长15.34%；（2）毛利率本期为13.20%，同比小幅增长了1.06%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
通富微电2025年一季度非主营业务利润为6,082.88万元，去年同期为4,266.65万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.46亿元 | 114.42% | 8,325.06万元 | 75.19% |
| 投资收益 | 1,681.90万元 | 13.20% | -788.84万元 | 313.21% |
| 其他收益 | 3,887.19万元 | 30.50% | 4,975.28万元 | -21.87% |
| 其他 | 654.37万元 | 5.13% | 186.63万元 | 250.63% |
| 净利润 | 1.28亿元 | 100.00% | 1.16亿元 | 10.11% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，通富微电净现金流为1.25亿元，去年同期为-4,469.68万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 68.60亿元 | 40.26% | 投资支付的现金 | 13.93亿元 | - |
| 偿还债务支付的现金 | 21.41亿元 | -36.20% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 46.37亿元 | 23.64% |
| 取得借款收到的现金 | 33.58亿元 | -11.87% |
行业分析
1、行业发展趋势
通富微电属于集成电路封装测试行业，专注于半导体后道制造环节。 集成电路封装测试行业近三年受国产替代和技术升级驱动，市场规模持续扩张，2024年全球市场规模预计突破800亿美元，年复合增长率超6%。未来，AI、HPC及车规级芯片需求激增推动先进封装（如Chiplet、2.5D/3D封装）成为核心增长点，2025年先进封装市场占比或提升至25%，国内政策扶持加速产业链自主化进程。
2、市场地位及占有率
通富微电为全球第五、国内第二的封测企业，2024年全球市占率约7%，在先进封装领域占比超10%，客户涵盖AMD、英伟达等国际头部厂商，高端产品营收占比提升至45%。
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