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金龙羽(002882)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
金龙羽集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑有水”。公司的主营业务为民用类，主要产品包括特种电缆和普通电线两项，其中特种电缆占比61.51%，普通电线占比21.98%。
2025年一季度，公司实现营收8.98亿元，同比大幅增长31.14%。扣非净利润3,374.74万元，同比小幅下降5.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.87亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.98亿元 | 6.85亿元 | 31.14% |
| 营业成本 | 7.95亿元 | 5.98亿元 | 32.92% |
| 销售费用 | 2,095.79万元 | 1,603.84万元 | 30.67% |
| 管理费用 | 1,742.28万元 | 1,506.47万元 | 15.65% |
| 财务费用 | 131.38万元 | 263.90万元 | -50.22% |
| 研发费用 | 1,154.10万元 | 636.23万元 | 81.40% |
| 所得税费用 | 1,611.21万元 | 1,195.93万元 | 34.73% |
2025年一季度主营业务利润为4,981.19万元，去年同期为4,533.11万元，同比小幅增长9.89%。
虽然毛利率本期为11.55%，同比小幅下降了1.19%，不过营业总收入本期为8.98亿元，同比大幅增长31.14%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
金龙羽属于电气机械和器材制造业，细分领域为电线电缆行业。 电线电缆行业近三年受新能源、特高压及智能电网建设推动，市场空间持续扩容，2024年市场规模超1.5万亿元，年复合增长率约5.8%。未来趋势聚焦高端特种电缆、新能源配套设备及固态电池材料，预计2025年后行业集中度提升，头部企业通过技术迭代抢占超高压、抗撕裂及环保型产品赛道，市场增量向高附加值领域倾斜。
2、市场地位及占有率
金龙羽为华南地区电线电缆龙头企业，2023年位列中国线缆行业竞争力20强，特种电缆市占率约3.5%，在广东省内电网设备供应商中综合排名前五，2024年前三季度营收26.41亿元，占行业头部企业总营收的1.8%-2.2%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金龙羽（002882） | 主营特种电缆及固态电池材料研发，华南地区电网设备核心供应商 | 2024年前三季度特种电缆营收占比60.77%，固态电池项目累计投资3亿元 |
| 万马股份（002276） | 新能源充电桩电缆龙头企业，覆盖超高压及海底电缆领域 | 2024年超高压电缆中标国网项目金额超12亿元 |
| 汉缆股份（002498） | 高压及超高压电缆主导企业，海洋工程电缆市占率行业第一 | 2025年海洋电缆订单同比增长35% |
| 宝胜股份（600973） | 中航工业旗下电缆制造商，航空航天特种电缆核心供应商 | 2024年军工领域营收占比提升至28% |
| 远东股份（600869） | 智能线缆及储能系统集成商，布局海外能源基建项目 | 2024年海外市场营收同比增长42% |
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