天音控股(000829)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
天音通信控股股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“深圳市国资委”。公司的主要业务为通信，占比高达69.58%，主要产品包括通信产品销售和零售电商两项，其中通信产品销售占比69.39%，零售电商占比29.34%。
2025年一季度，公司实现营收224.02亿元，同比小幅下降14.40%。扣非净利润-3,201.84万元，由盈转亏。天音控股2025年第一季度净利润-2,471.22万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低14.40%，净利润由盈转亏
2025年一季度，天音控股营业总收入为224.02亿元，去年同期为261.70亿元，同比小幅下降14.40%，净利润为-2,471.22万元，去年同期为1,763.68万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为396.27万元，去年同期为4,129.05万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降90.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 224.02亿元 | 261.70亿元 | -14.40% |
| 营业成本 | 218.06亿元 | 254.74亿元 | -14.40% |
| 销售费用 | 3.59亿元 | 3.51亿元 | 2.26% |
| 管理费用 | 7,975.37万元 | 8,553.19万元 | -6.76% |
| 财务费用 | 1.12亿元 | 1.71亿元 | -34.30% |
| 研发费用 | 2,229.56万元 | 2,377.59万元 | -6.23% |
| 所得税费用 | 960.01万元 | 1,135.19万元 | -15.43% |
2025年一季度主营业务利润为396.27万元，去年同期为4,129.05万元，同比大幅下降90.40%。
虽然毛利率本期为2.66%，同比有所下降了0.00%，不过营业总收入本期为224.02亿元，同比小幅下降14.40%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
天音控股2025年一季度非主营业务利润为-1,907.47万元，去年同期为-1,230.17万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 396.27万元 | -16.04% | 4,129.05万元 | -90.40% |
| 其他 | -1,613.94万元 | 65.31% | -1,187.75万元 | -35.88% |
| 净利润 | -2,471.22万元 | 100.00% | 1,763.68万元 | -240.12% |
行业分析
1、行业发展趋势
天音控股属于智能终端分销与零售行业，核心业务覆盖移动通信终端产品的数字化分销及零售服务。 智能终端分销行业近三年呈现渠道整合加速、线上线下融合深化趋势，受消费电子升级与5G换机潮驱动，2023年市场规模突破1.2万亿元，但竞争加剧导致行业集中度提升。未来三年，行业将向全渠道服务、生态化运营及AI技术赋能方向延伸，预计2025年市场规模达1.5万亿元，头部企业通过供应链效率优化及品牌合作强化竞争优势。
2、市场地位及占有率
天音控股为国内头部智能终端分销商，2025年占据华为手机分销市场约15%份额，稳居行业前三；其全渠道服务覆盖超10万家零售网点，年分销量超5000万台终端设备。
3、主要竞争对手
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