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三利谱(002876)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
深圳市三利谱光电科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张建军”。公司的主营业务为偏光片，其中TFT偏光片为第一大收入来源，占比96.17%。
2025年一季度，公司实现营收8.05亿元，同比大幅增长48.43%。扣非净利润3,089.10万元，同比小幅下降14.50%。三利谱2025年第一季度净利润2,943.84万元，业绩同比小幅下降5.27%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.97亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加48.43%，净利润同比小幅降低5.27%
2025年一季度，三利谱营业总收入为8.05亿元，去年同期为5.42亿元，同比大幅增长48.43%，净利润为2,943.84万元，去年同期为3,107.74万元，同比小幅下降5.27%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为-164.85万元，去年同期为-547.43万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出500.05万元，去年同期支出760.00万元，同比大幅下降。
但是（1）其他收益本期为534.97万元，去年同期为1,242.32万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,806.67万元，去年同期为3,981.32万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.05亿元 | 5.42亿元 | 48.43% |
| 营业成本 | 6.62亿元 | 4.49亿元 | 47.62% |
| 销售费用 | 1,047.60万元 | 367.96万元 | 184.71% |
| 管理费用 | 2,384.70万元 | 2,130.43万元 | 11.94% |
| 财务费用 | 2,624.50万元 | -847.42万元 | 409.71% |
| 研发费用 | 3,992.73万元 | 3,578.82万元 | 11.57% |
| 所得税费用 | 500.05万元 | 760.00万元 | -34.20% |
2025年一季度主营业务利润为3,806.67万元，去年同期为3,981.32万元，同比小幅下降4.39%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三利谱属于显示面板核心材料偏光片行业。 显示面板行业近三年受消费电子、新能源汽车等下游需求驱动，市场规模稳步扩张，2023年全球偏光片市场规模约120亿美元。未来随Mini LED背光、OLED技术渗透率提升，叠加车载显示和VR/AR设备需求增长，偏光片行业将向超薄化、高对比度方向迭代，预计2025-2030年复合增速维持6%-8%。
2、市场地位及占有率
三利谱为国内偏光片行业龙头企业，2024年国内市场份额约12%，位列本土厂商前三，核心产品在中低端LCD面板供应链中占据主导地位，高端OLED用偏光片仍依赖进口。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三利谱（002876） | 国内领先的偏光片研发制造商 | 2024年车载显示偏光片出货量同比增35%，占营收比重提升至28% |
| 深纺织A（000045） | 聚焦偏光片及光学膜材料生产 | 2024年偏光片业务营收占比超65%，供货京东方、华星光电等面板厂商 |
| 杉杉股份（600884） | 多元化材料企业含偏光片业务 | 2024年偏光片产能达5000万平米，新能源车用产品营收占比突破15% |
| 东旭光电（000413） | 光电显示材料综合供应商 | 2025年初宣布8K超高清偏光片量产，获下游两家头部面板厂商认证 |
| 新纶新材（002341） | 聚焦光电材料及精密制造 | 2024年柔性OLED偏光片完成中试验证，与天马微电子签署战略合作协议 |
4、经营评分排名
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