长阳科技(688299)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
宁波长阳科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“金亚东”。公司主营业务为反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售。主要产品有反射膜、光学基膜、背板基膜、其它特种功能膜。
根据长阳科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.67亿元，同比小幅下降14.97%。扣非净利润1,236.63万元，同比大幅增长95.43%。长阳科技2025年第一季度净利润1,416.24万元，业绩同比大幅增长72.02%。本期经营活动产生的现金流净额为2,351.03万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为特种功能膜，其中反射膜为第一大收入来源，占比71.84%。
1、膜
2022年-2024年膜营收呈小幅增长趋势，从2022年的10.97亿元，小幅增长到2024年的11.94亿元。2024年膜毛利率为25.78%，同比去年的29.17%小幅下降了11.62%。
2024年，该产品名称由“反射膜、光学基膜、其他”，整合为“膜”。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低14.97%，净利润同比大幅增加72.02%
2025年一季度，长阳科技营业总收入为2.67亿元，去年同期为3.14亿元，同比小幅下降14.97%，净利润为1,416.24万元，去年同期为823.28万元，同比大幅增长72.02%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为-124.00万元，去年同期为-3.11万元，亏损增大；
但是（1）主营业务利润本期为2,081.10万元，去年同期为1,668.17万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益99.20万元，去年同期损失215.17万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为360.02万元，去年同期为239.49万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长24.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.67亿元 | 3.14亿元 | -14.97% |
| 营业成本 | 1.87亿元 | 2.40亿元 | -22.21% |
| 销售费用 | 940.88万元 | 956.58万元 | -1.64% |
| 管理费用 | 3,003.67万元 | 2,664.37万元 | 12.74% |
| 财务费用 | 158.27万元 | 24.31万元 | 551.15% |
| 研发费用 | 1,345.12万元 | 1,626.75万元 | -17.31% |
| 所得税费用 | 452.31万元 | 468.55万元 | -3.47% |
2025年一季度主营业务利润为2,081.10万元，去年同期为1,668.17万元，同比增长24.75%。
虽然营业总收入本期为2.67亿元，同比小幅下降14.97%，不过毛利率本期为29.92%，同比增长了6.52%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年9月24日，长阳科技近十二个月的滚动营收为13亿元，在薄膜材料行业中，长阳科技的全国排名为10名，全球排名为18名。
薄膜材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| UFlex | 120 | 4.47 | 1.15 | -49.40 |
| SRF | 119 | 5.72 | 10 | -12.84 |
| SKC | 88 | -20.26 | -22.80 | -- |
| Polyplex | 57 | 1.76 | 1.70 | -28.35 |
| 东材科技 | 45 | 11.39 | 1.81 | -19.02 |
| Jindal Poly Films 敬道 | 43 | -3.18 | 0.89 | -54.89 |
| Tredegar 特里迪加 | 43 | -10.95 | -4.61 | -- |
| 赛伍技术 | 30 | -0.15 | -2.85 | -- |
| 斯迪克 | 27 | 10.68 | 0.55 | -36.06 |
| 海优新材 | 26 | -5.85 | -5.58 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 长阳科技 | 13 | 1.01 | -0.29 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长阳科技属于光学膜材料研发与制造行业。 光学膜材料行业近三年受显示技术升级（如OLED、Mini LED渗透率提升）及新能源应用（光伏背板膜、锂电隔膜）驱动，市场规模年均增速约12%，2024年全球市场规模超500亿美元。未来趋势聚焦高性能光学膜（高透光率、低反射率）及环保材料研发，预计2025年后柔性显示、光伏组件需求将推动行业年复合增长率达15%以上。
2、市场地位及占有率
长阳科技为国内光学反射膜领域龙头企业，全球反射膜市场份额占比约35%，位居全球前三；光伏背板基膜2024年国内市占率约18%，排名第二，核心产品供货规模达亿级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长阳科技（688299） | 主营光学反射膜、光伏背板基膜 | 2025年反射膜全球市占率35%，光伏基膜营收占比42% |
| 激智科技（300566） | 光学扩散膜、增亮膜核心供应商 | 2025年显示用光学膜国内市占率28%，Mini LED配套膜营收增速超50% |
| 裕兴股份（300305） | 功能性聚酯薄膜制造商 | 2025年光伏背板基膜产能达12万吨，国内市占率23% |
| 双星新材（002585） | 聚酯薄膜全产业链布局企业 | 2025年光学膜材料营收占比39%，MLCC离型膜市占率19% |
| 东材科技（601208） | 特种绝缘材料及光学膜生产商 | 2025年光伏背板膜供货规模超8亿元，OLED封装胶膜研发投入占比营收12% |
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