通鼎互联(002491)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
通鼎互联信息股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“沈小平”。公司的主营业务为通信线缆及相关制造业，主要产品包括通信电缆、电力电缆、通信设备三项，通信电缆占比39.21%，电力电缆占比38.37%，通信设备占比9.82%。
2025年一季度，公司实现营收6.60亿元，同比下降15.27%。扣非净利润-1,545.97万元，由盈转亏。通鼎互联2025年第一季度净利润1.31亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-4,667.90万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低15.27%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，通鼎互联营业总收入为6.60亿元，去年同期为7.79亿元，同比下降15.27%，净利润为1.31亿元，去年同期为-2,758.97万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为440.06万元，去年同期为4,226.27万元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为1.63亿元，去年同期为-6,138.17万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降89.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.60亿元 | 7.79亿元 | -15.27% |
| 营业成本 | 5.36亿元 | 6.20亿元 | -13.60% |
| 销售费用 | 1,985.83万元 | 2,346.13万元 | -15.36% |
| 管理费用 | 3,246.99万元 | 3,922.98万元 | -17.23% |
| 财务费用 | 2,140.91万元 | 2,540.18万元 | -15.72% |
| 研发费用 | 4,351.20万元 | 2,467.07万元 | 76.37% |
| 所得税费用 | 2,733.95万元 | -20.38万元 | 13516.62% |
2025年一季度主营业务利润为440.06万元，去年同期为4,226.27万元，同比大幅下降89.59%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.60亿元，同比下降15.27%；（2）毛利率本期为18.83%，同比小幅下降了1.57%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
通鼎互联2025年一季度非主营业务利润为1.54亿元，去年同期为-7,005.62万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 440.06万元 | 3.36% | 4,226.27万元 | -89.59% |
| 公允价值变动收益 | 1.63亿元 | 124.37% | -6,138.17万元 | 365.03% |
| 其他 | -550.53万元 | -4.21% | 1,306.75万元 | -142.13% |
| 净利润 | 1.31亿元 | 100.00% | -2,758.97万元 | 574.11% |
行业分析
1、行业发展趋势
通鼎互联属于通信设备制造业，专注于光纤光缆、通信电缆及配套设备的研发与生产。 通信设备制造业近三年受5G网络部署、数据中心扩容及光纤网络升级驱动，2024年市场规模超4000亿元，年复合增长率约8%。未来将向6G技术、量子通信、卫星互联网及智能化光模块延伸，预计2026年市场空间突破5000亿元，其中光通信细分领域增速达12%，占据核心增量。
2、市场地位及占有率
通鼎互联在国内光纤光缆领域处于第二梯队，2024年市场份额约5%-7%，光缆产品在运营商集采中占比约4.3%。其特种电缆在轨道交通市场排名前三，但高端光模块领域尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
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