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兆龙互连(300913)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江兆龙互连科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“姚金龙”。公司的主营业务为数字通信电缆行业，主要产品包括6类及以下数据通信线缆、6A及以上数据通信线缆、连接产品三项，6类及以下数据通信线缆占比52.44%，6A及以上数据通信线缆占比21.25%，连接产品占比10.04%。
2025年一季度，公司实现营收4.48亿元，同比增长21.55%。扣非净利润3,172.91万元，同比大幅增长105.80%。兆龙互连2025年第一季度净利润3,259.24万元，业绩同比大幅增长85.12%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加21.55%，净利润同比大幅增加85.12%
2025年一季度，兆龙互连营业总收入为4.48亿元，去年同期为3.69亿元，同比增长21.55%，净利润为3,259.24万元，去年同期为1,760.62万元，同比大幅增长85.12%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出421.31万元，去年同期支出116.51万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3,416.29万元，去年同期为1,638.05万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长108.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.48亿元 | 3.69亿元 | 21.55% |
| 营业成本 | 3.68亿元 | 3.17亿元 | 15.89% |
| 销售费用 | 1,546.56万元 | 1,085.93万元 | 42.42% |
| 管理费用 | 1,752.27万元 | 1,444.86万元 | 21.28% |
| 财务费用 | -407.08万元 | -431.67万元 | 5.70% |
| 研发费用 | 1,537.97万元 | 1,253.49万元 | 22.70% |
| 所得税费用 | 421.31万元 | 116.51万元 | 261.61% |
2025年一季度主营业务利润为3,416.29万元，去年同期为1,638.05万元，同比大幅增长108.56%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.48亿元，同比增长21.55%；（2）毛利率本期为17.95%，同比增长了4.00%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
兆龙互连属于通信线缆及配套设备制造行业，专注于数据电缆、工业以太网及数据中心高速互连产品的研发与生产。 近三年，通信线缆行业受数据中心扩建、5G网络深化及工业互联网驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦AI算力需求激增，高密度布线、高速率传输（如800G光模块配套）及有源铜缆（ACC）技术革新将推动行业向智能化、低延迟方向升级，预计2026年市场空间达2800亿元。
2、市场地位及占有率
兆龙互连在国内高端数据电缆领域处于领先地位，其工业以太网产品市占率约15%，位列前三；高速DAC电缆2024年供货规模超3000万条，占数据中心布线市场份额8%-10%，技术实力与定制化服务形成差异化竞争优势。
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