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荣盛发展(002146)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
荣盛房地产发展股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“耿建明”。公司的主营业务为房地产业。
2025年一季度，公司实现营收69.86亿元，同比大幅下降37.14%。扣非净利润-9.17亿元，由盈转亏。荣盛发展2025年第一季度净利润-6.81亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降37.14%，净利润由盈转亏
2025年一季度，荣盛发展营业总收入为69.86亿元，去年同期为111.14亿元，同比大幅下降37.14%，净利润为-6.81亿元，去年同期为4.13亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-3.10亿元，去年同期为6.63亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 69.86亿元 | 111.14亿元 | -37.14% |
| 营业成本 | 64.42亿元 | 93.61亿元 | -31.18% |
| 销售费用 | 1.66亿元 | 2.58亿元 | -35.45% |
| 管理费用 | 2.38亿元 | 2.74亿元 | -13.17% |
| 财务费用 | 3.02亿元 | 3.33亿元 | -9.34% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.88亿元 | 1.75亿元 | 64.15% |
2025年一季度主营业务利润为-3.10亿元，去年同期为6.63亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为69.86亿元，同比大幅下降37.14%；（2）毛利率本期为7.78%，同比大幅下降了7.99%。
3、非主营业务利润亏损增大
荣盛发展2025年一季度非主营业务利润为-8,282.73万元，去年同期为-7,487.28万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.10亿元 | 45.56% | 6.63亿元 | -146.77% |
| 信用减值损失 | -1.05亿元 | 15.37% | -5,143.65万元 | -103.40% |
| 其他 | 5,259.65万元 | -7.73% | 2,189.93万元 | 140.17% |
| 净利润 | -6.81亿元 | 100.00% | 4.13亿元 | -264.80% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
荣盛发展属于房地产开发与经营行业。 近三年中国房地产行业经历深度调整，2022年商品房销售额同比下滑26.7%，2023年政策支持下市场逐步筑底，全年销售额回升至13.3万亿元。未来行业将加速向“高品质住宅+多元业态”转型，2025年预计形成15万亿规模市场，年复合增速约3%-5%，重点聚焦城市更新、租赁住房及智慧社区领域。
2、市场地位及占有率
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