雷曼光电(300162)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳雷曼光电科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李漫铁”。公司的主营业务为LED行业，主要产品包括LED显示屏和LED照明两项，其中LED显示屏占比67.48%，LED照明占比32.33%。
2025年一季度，公司实现营收2.63亿元，同比小幅下降13.56%。扣非净利润-158.84万元，较去年同期亏损有所减小。雷曼光电2025年第一季度净利润213.26万元，业绩同比大幅下降41.31%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降41.31%
本期净利润为213.26万元，去年同期363.34万元，同比大幅下降41.31%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益190.63万元，去年同期支出55.21万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益186.16万元，去年同期损失30.69万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为81.08万元，去年同期为443.57万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失782.12万元，去年同期损失593.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降81.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.63亿元 | 3.04亿元 | -13.56% |
| 营业成本 | 2.01亿元 | 2.30亿元 | -12.74% |
| 销售费用 | 2,653.90万元 | 3,464.53万元 | -23.40% |
| 管理费用 | 2,031.14万元 | 2,096.68万元 | -3.13% |
| 财务费用 | -157.06万元 | -173.58万元 | 9.52% |
| 研发费用 | 1,441.98万元 | 1,431.98万元 | 0.70% |
| 所得税费用 | -190.63万元 | 55.21万元 | -445.29% |
2025年一季度主营业务利润为81.08万元，去年同期为443.57万元，同比大幅下降81.72%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.63亿元，同比小幅下降13.56%；（2）毛利率本期为23.64%，同比有所下降了0.72%。
3、非主营业务利润亏损增大
雷曼光电2025年一季度非主营业务利润为-58.45万元，去年同期为-25.03万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 81.08万元 | 38.02% | 443.57万元 | -81.72% |
| 投资收益 | 57.98万元 | 27.19% | 123.35万元 | -53.00% |
| 公允价值变动收益 | 151.35万元 | 70.97% | 149.77万元 | 1.05% |
| 资产减值损失 | -782.12万元 | -366.75% | -593.61万元 | -31.76% |
| 其他收益 | 349.22万元 | 163.76% | 342.27万元 | 2.03% |
| 信用减值损失 | 186.16万元 | 87.29% | -30.69万元 | 706.59% |
| 其他 | 3.35万元 | 1.57% | 22.93万元 | -85.41% |
| 净利润 | 213.26万元 | 100.00% | 363.34万元 | -41.31% |
行业分析
1、行业发展趋势
雷曼光电属于光学光电子行业，聚焦LED超高清显示及照明领域。 近三年，光学光电子行业加速向Micro LED技术迭代，2024年Micro LED全球市场规模突破20亿美元，年复合增长率超30%。政策推动8K超高清显示应用，智慧城市、商用显示需求激增，预计2025年国内LED显示市场规模将达千亿级。产业链协同创新成为核心趋势，头部企业主导技术标准制定。
2、市场地位及占有率
雷曼光电在COB封装技术领域全球领先，2021-2023年LED小间距COB显示市场占有率连续三年第一（超25%）。作为国家级制造业单项冠军，其Micro LED产品在商用显示领域占据高端市场份额，2024年入选中国航天战略合作伙伴，技术壁垒巩固行业龙头地位。
3、主要竞争对手
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