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深天马A(000050)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
天马微电子股份有限公司于1995年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为电子元器件行业，主营产品为显示屏及显示模组。
2025年一季度，公司实现营收83.12亿元，同比小幅增长7.25%。扣非净利润-1.37亿元，较去年同期亏损有所减小。深天马A2025年第一季度净利润6,825.16万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加7.25%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，深天马A营业总收入为83.12亿元，去年同期为77.50亿元，同比小幅增长7.25%，净利润为6,825.16万元，去年同期为-3.04亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然投资收益本期为-1.34亿元，去年同期为-4,577.10万元，亏损增大；
但是主营业务利润本期为1,382.47万元，去年同期为-4.37亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 83.12亿元 | 77.50亿元 | 7.25% |
| 营业成本 | 69.61亿元 | 68.84亿元 | 1.12% |
| 销售费用 | 9,494.92万元 | 8,868.45万元 | 7.06% |
| 管理费用 | 2.11亿元 | 2.04亿元 | 3.64% |
| 财务费用 | 2.10亿元 | 2.11亿元 | -0.63% |
| 研发费用 | 7.66亿元 | 7.52亿元 | 1.89% |
| 所得税费用 | 828.33万元 | -16.79万元 | 5033.10% |
2025年一季度主营业务利润为1,382.47万元，去年同期为-4.37亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为83.12亿元，同比小幅增长7.25%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
深天马A2025年一季度非主营业务利润为6,271.01万元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,382.47万元 | 20.26% | -4.37亿元 | 103.17% |
| 投资收益 | -1.34亿元 | -195.87% | -4,577.10万元 | -192.07% |
| 资产减值损失 | -9,815.03万元 | -143.81% | -1.23亿元 | 20.39% |
| 其他收益 | 2.88亿元 | 422.53% | 3.04亿元 | -4.97% |
| 信用减值损失 | 929.35万元 | 13.62% | 192.39万元 | 383.05% |
| 其他 | 690.41万元 | 10.12% | 720.39万元 | -4.16% |
| 净利润 | 6,825.16万元 | 100.00% | -3.04亿元 | 122.46% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
深天马A属于新型显示面板行业，聚焦中小尺寸显示领域。 显示面板行业近三年经历周期性调整，中小尺寸领域受消费电子需求波动影响显著，但车载显示、工控医疗等细分市场稳步增长。2024年柔性OLED出货量同比增长超30%，国内厂商市场份额持续提升，预计未来三年行业将向高端化、差异化发展，AMOLED和Micro-LED技术驱动市场空间突破2000亿美元。
2、市场地位及占有率
深天马A在车载显示领域全球市占率连续五年第一（2024年达28%），LTPS智能手机面板出货量居全球首位，柔性OLED智能机面板国内市场份额第二（2024年占比19%），为中小尺寸显示领域龙头企业。
3、主要竞争对手
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