得邦照明(603303)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
横店集团得邦照明股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司主要从事绿色照明产品的研发、生产、销售，目前已形成了节能灯、LED灯泡和LED室内应用灯具、照明电子产品、户外照明灯具四大类绿色照明产品，广泛应用于民用、商业照明领域。
根据得邦照明2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.98亿元，同比小幅下降8.09%。扣非净利润5,778.76万元，同比下降17.58%。得邦照明2025年第一季度净利润6,141.32万元，业绩同比下降19.59%。本期经营活动产生的现金流净额为2.85亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为照明应用产品及其他，其中通用照明为第一大收入来源，占比82.84%。
1、通用照明
2022年-2024年通用照明营收呈小幅下降趋势，从2022年的39.67亿元，小幅下降到2024年的36.71亿元。2022年-2024年通用照明毛利率呈增长趋势，从2022年的16.68%，增长到了2024年的19.77%。
2、车用照明
2024年车用照明营收5.96亿元，同比去年的6.24亿元小幅下降了4.43%。同期，2024年车用照明毛利率为15.8%，同比去年的19.25%下降了17.92%。
2023年，该产品名称由“车载业务”变更为“车用照明”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.59%
本期净利润为6,141.32万元，去年同期7,637.41万元，同比下降19.59%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,410.09万元，去年同期损失333.58万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出857.08万元，去年同期支出1,861.21万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为5,660.36万元，去年同期为9,669.96万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.98亿元 | 10.86亿元 | -8.09% |
| 营业成本 | 8.20亿元 | 8.60亿元 | -4.62% |
| 销售费用 | 4,097.21万元 | 4,055.19万元 | 1.04% |
| 管理费用 | 5,224.23万元 | 5,372.24万元 | -2.76% |
| 财务费用 | -1,005.35万元 | -1,125.13万元 | 10.65% |
| 研发费用 | 3,283.40万元 | 4,144.64万元 | -20.78% |
| 所得税费用 | 857.08万元 | 1,861.21万元 | -53.95% |
2025年一季度主营业务利润为5,660.36万元，去年同期为9,669.96万元，同比大幅下降41.46%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.98亿元，同比小幅下降8.09%；（2）毛利率本期为17.80%，同比小幅下降了2.99%。
全球排名
截止到2025年9月24日，得邦照明近十二个月的滚动营收为44亿元，在灯具照明行业中，得邦照明的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
灯具照明营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Signify 昕诺飞 | 511 | -3.61 | 27 | -6.24 |
| ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 | 285 | -12.04 | -65.45 | -- |
| Acuity Brands | 274 | 3.53 | 30 | 11.33 |
| 佛山照明 | 90 | 23.77 | 4.46 | 21.28 |
| 欧普照明 | 71 | -7.09 | 9.03 | -0.17 |
| 立达信 | 68 | 1.67 | 4.18 | 11.52 |
| 得邦照明 | 44 | -5.63 | 3.47 | 1.95 |
| 阳光照明 | 32 | -9.35 | 2.03 | -13.70 |
| 太龙股份 | 26 | -19.58 | 0.51 | -25.35 |
| 三雄极光 | 21 | -8.46 | 0.48 | 22.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
得邦照明属于LED照明行业，专注于半导体固体发光器件的研发、生产及销售。 近三年，全球LED照明行业在碳中和政策驱动下加速替代传统光源，2023年中国LED产值超7000亿元，复合增长率约9.5%。未来趋势聚焦智能化、绿色化技术升级，家居与商用照明为主力市场，预计2030年全球渗透率将超80%，新兴应用如车用照明、智慧城市进一步拓展市场空间。
2、市场地位及占有率
得邦照明为国内LED照明领域第二梯队企业，聚焦车载照明细分赛道，2025年车载业务供货规模进入行业前五，通用照明领域市占率约3%-5%，海外市场营收占比超50%，技术研发投入占营收比重达4.2%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 得邦照明（603303） | 主营LED通用及车载照明产品，海外市场占比超50% | 2025年车载照明供货规模超8亿元，国内市占率居前五 |
| 欧普照明（603515） | 家居照明龙头企业，覆盖全产业链智能照明解决方案 | 2025年智能家居照明营收占比达35%，国内市占率约12% |
| 阳光照明（600261） | 专注商用及户外照明，全球出口规模领先 | 2025年海外市场营收占比超70%，年供货量超2亿只 |
| 佛山照明（000541） | 综合性照明集团，产品涵盖LED全品类 | 2025年工业照明领域市占率约8%，研发投入同比增15% |
| 三雄极光（300625） | 商用照明领域头部企业，主打工程定制化方案 | 2025年工程渠道营收占比超40%，智能产品线增长30% |
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