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天铁科技(300587)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
浙江天铁实业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王美雨”。公司的主要业务为基础化学材料，占比高达16.50%，主要产品包括其他产品、轨道工程橡胶制品、锂化物系列产品三项，其他产品占比30.43%，轨道工程橡胶制品占比21.78%，锂化物系列产品占比14.71%。
2025年一季度，公司实现营收3.58亿元，同比大幅下降39.92%。扣非净利润562.50万元，同比大幅下降66.94%。天铁科技2025年第一季度净利润1,269.05万元，业绩同比下降28.93%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.93%
本期净利润为1,269.05万元，去年同期1,785.64万元，同比下降28.93%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益513.55万元，去年同期支出4,985.10万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为2,514.90万元，去年同期为29.93万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-4,909.53万元，去年同期为5,411.11万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.58亿元 | 5.96亿元 | -39.92% |
| 营业成本 | 2.69亿元 | 4.33亿元 | -37.84% |
| 销售费用 | 1,567.25万元 | 1,593.67万元 | -1.66% |
| 管理费用 | 7,816.66万元 | 5,999.15万元 | 30.30% |
| 财务费用 | 1,660.62万元 | 1,812.78万元 | -8.39% |
| 研发费用 | 2,470.80万元 | 1,209.68万元 | 104.25% |
| 所得税费用 | -513.55万元 | 4,985.10万元 | -110.30% |
2025年一季度主营业务利润为-4,909.53万元，去年同期为5,411.11万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.58亿元，同比大幅下降39.92%；（2）毛利率本期为24.89%，同比小幅下降了2.52%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
天铁科技2025年一季度非主营业务利润为5,665.02万元，去年同期为1,359.62万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,909.53万元 | -386.87% | 5,411.11万元 | -190.73% |
| 投资收益 | -140.40万元 | -11.06% | -105.26万元 | -33.39% |
| 资产减值损失 | 2,650.01万元 | 208.82% | 1,648.47万元 | 60.76% |
| 营业外收入 | 288.60万元 | 22.74% | 49.21万元 | 486.46% |
| 其他收益 | 423.99万元 | 33.41% | 164.48万元 | 157.78% |
| 资产处置收益 | 2,514.90万元 | 198.17% | 29.93万元 | 8302.77% |
| 其他 | -18.23万元 | -1.44% | -374.46万元 | 95.13% |
| 净利润 | 1,269.05万元 | 100.00% | 1,785.64万元 | -28.93% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天铁科技属于轨道交通设备制造行业，专注于减震降噪系统研发与应用。 轨道交通设备行业近三年受新基建政策驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破4200亿元，未来将向智能化、绿色化方向升级，预计2025年新能源轨道交通装备占比提升至30%，城市群轨交网络加密及既有线路改造需求释放将进一步扩大市场空间。
2、市场地位及占有率
天铁科技在国内轨道减震领域处于领先地位，核心产品隔离式橡胶减振垫市场份额约15%，位列行业前三，其高铁用高架桥声屏障系统在长三角区域市占率超25%，2024年轨道交通业务营收占比达62%。
3、主要竞争对手
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