思美传媒(002712)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
思美传媒股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“四川省国资委”。公司的主营业务为商务服务业，主营产品为营销服务。
2025年一季度，公司实现营收17.90亿元，同比大幅增长34.65%。扣非净利润-585.02万元，由盈转亏。思美传媒2025年第一季度净利润-410.04万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加34.65%，净利润由盈转亏
2025年一季度，思美传媒营业总收入为17.90亿元，去年同期为13.30亿元，同比大幅增长34.65%，净利润为-410.04万元，去年同期为375.52万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为246.39万元，去年同期为-30.80万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-867.70万元，去年同期为-150.51万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益186.10万元，去年同期收益438.57万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.90亿元 | 13.30亿元 | 34.65% |
| 营业成本 | 17.41亿元 | 12.76亿元 | 36.45% |
| 销售费用 | 2,988.49万元 | 3,064.86万元 | -2.49% |
| 管理费用 | 1,528.91万元 | 1,558.48万元 | -1.90% |
| 财务费用 | 652.72万元 | 527.75万元 | 23.68% |
| 研发费用 | 518.35万元 | 296.16万元 | 75.02% |
| 所得税费用 | 39.67万元 | 42.74万元 | -7.17% |
2025年一季度主营业务利润为-867.70万元，去年同期为-150.51万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为17.90亿元，同比大幅增长34.65%，不过毛利率本期为2.75%，同比大幅下降了1.29%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅下降
思美传媒2025年一季度非主营业务利润为497.33万元，去年同期为568.78万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -867.70万元 | 211.61% | -150.51万元 | -476.50% |
| 投资收益 | 246.39万元 | -60.09% | -30.80万元 | 899.96% |
| 其他 | 260.87万元 | -63.62% | 602.14万元 | -56.68% |
| 净利润 | -410.04万元 | 100.00% | 375.52万元 | -209.19% |
行业分析
1、行业发展趋势
思美传媒属于广告传媒行业，专注于整合营销服务与媒介代理业务。 广告传媒行业近三年受数字化升级和短视频流量红利驱动，市场规模持续扩容，2024年行业总收入突破1.2万亿元，年复合增长率约8.3%。未来趋势聚焦AI技术赋能内容生产、程序化广告投放优化及跨平台整合营销，预计至2027年市场空间将达1.6万亿元，其中短视频及社交电商领域贡献超60%增量。
2、市场地位及占有率
思美传媒位列国内广告行业第二梯队，2024年营收规模约30亿元，市占率约0.25%。其竞争优势集中在区域品牌服务及文旅营销领域，在浙江及周边省份整合营销市场占有率居前五，但全国范围内头部客户覆盖率低于行业TOP10企业。
3、主要竞争对手
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