雪人集团(002639)2025年一季报深度解读：所得税费用由收益变为支出推动净利润同比增长
福建雪人股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林汝捷1”。公司的主要业务为制冷设备生产制造及其他，占比高达62.10%，主要产品包括压缩机(组)、油气技术服务、制冰设备三项，压缩机(组)占比40.21%，油气技术服务占比29.57%，制冰设备占比21.40%。
2025年一季度，公司实现营收4.02亿元，同比增长17.37%。扣非净利润694.63万元，同比小幅下降6.01%。雪人集团2025年第一季度净利润1,036.82万元，业绩同比增长28.69%。
所得税费用由收益变为支出推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.69%
本期净利润为1,036.82万元，去年同期805.65万元，同比增长28.69%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-132.87万元，去年同期为179.48万元，由盈转亏；
但是（1）所得税费用本期收益74.65万元，去年同期支出339.33万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为195.87万元，去年同期为-16.10万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.02亿元 | 3.43亿元 | 17.37% |
| 营业成本 | 3.10亿元 | 2.49亿元 | 24.60% |
| 销售费用 | 2,978.82万元 | 2,398.25万元 | 24.21% |
| 管理费用 | 3,861.72万元 | 3,716.57万元 | 3.91% |
| 财务费用 | 318.89万元 | 1,243.74万元 | -74.36% |
| 研发费用 | 1,737.08万元 | 1,607.63万元 | 8.05% |
| 所得税费用 | -74.65万元 | 339.33万元 | -122.00% |
2025年一季度主营业务利润为-132.87万元，去年同期为179.48万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为4.02亿元，同比增长17.37%，不过毛利率本期为22.87%，同比下降了4.48%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅增长
雪人集团2025年一季度非主营业务利润为1,095.04万元，去年同期为965.50万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -132.87万元 | -12.82% | 179.48万元 | -174.03% |
| 营业外收入 | 196.13万元 | 18.92% | 64.56万元 | 203.79% |
| 其他收益 | 288.25万元 | 27.80% | 279.52万元 | 3.12% |
| 信用减值损失 | 646.82万元 | 62.39% | 661.80万元 | -2.26% |
| 其他 | -35.63万元 | -3.44% | 120.93万元 | -129.47% |
| 净利润 | 1,036.82万元 | 100.00% | 805.65万元 | 28.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
雪人股份属于制冷设备制造业，聚焦于冰雪场馆制冷系统、工业及冷链物流领域的压缩机及冷冻设备研发制造。 制冷设备制造业近三年受政策驱动加速发展，2023年全球市场规模突破3000亿美元，中国占比超35%。《“十四五”冷链物流发展规划》推动冷链需求年均增长12%，冰雪经济带动场馆建设投资规模超500亿元。未来行业将向绿色低碳（NH3/CO2环保冷媒）、智能化（AI温控系统）及模块化解决方案升级，2025年工业制冷细分市场预计达1200亿元，冰雪场馆设备年复合增长率维持15%以上。
2、市场地位及占有率
雪人股份为冰雪制冷细分领域单项冠军，国内冰雪场馆制冷系统市占率约18%，氨制冷系统在工业领域占比约9%，2024年冬奥场馆项目中标率超30%，但冷链物流领域市占率不足5%，整体行业排名居第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 雪人股份（002639） | 冰雪场馆氨制冷系统核心供应商，覆盖冬奥会等大型项目 | 2025年冰雪设备订单占比提升至42%，冷链物流营收占比12% |
| 冰山冷热（000530） | 工业制冷全产业链龙头，覆盖石化、医药等领域 | 2024年工业制冷市占率24%，冷链压缩机营收占比31% |
| 汉钟精机（002158） | 螺杆压缩机技术领先者，主攻数据中心温控市场 | 2024年数据中心制冷营收增长38%，市占率19% |
| 冰轮环境（000811） | 冷链物流综合服务商，布局CO2跨临界制冷技术 | 2025年冷链设备营收占比超45%，冷库集成市占率22% |
| 海容冷链（603187） | 商超冷链设备专业制造商，聚焦零售终端冷柜 | 2024年商超冷柜市占率31%，智能冷柜营收增长27% |
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