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*ST金科(000656)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
公司的主营业务为房地产销售及运营。
2025年一季度，公司实现营收7.53亿元，同比大幅下降89.97%。扣非净利润-16.08亿元，较去年同期亏损增大。*ST金科2025年第一季度净利润-18.08亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3.34亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-18.08亿元，去年同期-11.24亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为4,620.77万元，去年同期为-3.80亿元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为-14.31亿元，去年同期为-5.77亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.53亿元 | 75.04亿元 | -89.97% |
| 营业成本 | 6.98亿元 | 61.90亿元 | -88.72% |
| 销售费用 | 5,777.62万元 | 2.14亿元 | -73.04% |
| 管理费用 | 1.74亿元 | 2.90亿元 | -40.17% |
| 财务费用 | 12.28亿元 | 10.98亿元 | 11.88% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -3,909.48万元 | -1.35亿元 | 70.97% |
2025年一季度主营业务利润为-14.31亿元，去年同期为-5.77亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7.53亿元，同比大幅下降89.97%；（2）毛利率本期为7.30%，同比大幅下降了10.21%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
*ST金科2025年一季度非主营业务利润为-4.16亿元，去年同期为-6.82亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -14.31亿元 | 79.14% | -5.77亿元 | -148.15% |
| 营业外支出 | 2.98亿元 | -16.50% | 2.40亿元 | 24.22% |
| 其他 | -1.18亿元 | 6.52% | -4.42亿元 | 73.33% |
| 净利润 | -18.08亿元 | 100.00% | -11.24亿元 | -60.85% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
*ST金科属于房地产开发行业。 房地产开发行业近三年受政策调控、需求结构调整及市场分化影响，整体增速放缓，2024年行业规模约12.8万亿元，较峰值回落约25%。未来市场将聚焦存量盘活、城市更新及租赁住房，政策支持保障性住房建设，预计2025年绿色建筑和智能化开发占比提升至35%，行业进入高质量发展阶段。
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