返回
碧湾信息
常宝股份(002478)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏常宝钢管股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曹坚”。公司的主营业务为钢管业务，主要产品包括锅炉管和油套管两项，其中锅炉管占比39.19%，油套管占比39.02%。
2025年一季度，公司实现营收12.11亿元，同比小幅下降7.07%。扣非净利润9,384.20万元，同比下降23.71%。常宝股份2025年第一季度净利润1.18亿元，业绩同比大幅下降31.82%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,037.86万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
碧湾App
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降31.82%
本期净利润为1.18亿元，去年同期1.73亿元，同比大幅下降31.82%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出893.27万元，去年同期支出2,485.79万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为-2,010.29万元，去年同期为597.70万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-558.15万元，去年同期为1,624.48万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失998.95万元，去年同期收益844.47万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.11亿元 | 13.03亿元 | -7.07% |
| 营业成本 | 10.25亿元 | 10.91亿元 | -6.02% |
| 销售费用 | 817.54万元 | 794.79万元 | 2.86% |
| 管理费用 | 2,412.43万元 | 2,821.83万元 | -14.51% |
| 财务费用 | -5,766.88万元 | -3,026.28万元 | -90.56% |
| 研发费用 | 5,063.57万元 | 5,025.37万元 | 0.76% |
| 所得税费用 | 893.27万元 | 2,485.79万元 | -64.07% |
2025年一季度主营业务利润为1.56亿元，去年同期为1.51亿元，同比小幅增长3.27%。
3、非主营业务利润由盈转亏
常宝股份2025年一季度非主营业务利润为-2,839.00万元，去年同期为4,761.65万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.56亿元 | 131.58% | 1.51亿元 | 3.27% |
| 投资收益 | -2,010.29万元 | -17.01% | 597.70万元 | -436.34% |
| 其他 | -447.87万元 | -3.79% | 4,372.14万元 | -110.24% |
| 净利润 | 1.18亿元 | 100.00% | 1.73亿元 | -31.82% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
常宝股份属于能源装备材料行业，核心产品为油气开采及电力用无缝钢管。 能源装备材料行业近三年受油气勘探回暖和火电、核电投资拉动，2023年国内市场规模达2100亿元，CAGR约6.5%。未来随氢能管道、超临界机组需求增长，预计2025年市场扩容至2400亿元，高端管材国产替代加速，头部企业技术壁垒深化。
2、市场地位及占有率
常宝股份为国内高端无缝钢管龙头，高压锅炉管市占率约12%，油气井管份额约8%，细分领域稳居前三，出口占比超30%居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 常宝股份（002478） | 专注高端无缝钢管，产品覆盖油气、电力领域 | 2025年高压锅炉管市占率12%排名第二，超临界机组用管供货规模突破5万吨 |
| 久立特材（002318） | 不锈钢管材龙头，核电及LNG领域优势显著 | 2024年核电管市占率35%居首，油气核心管材营收占比达45% |
| 武进不锈（603878） | 主营工业不锈钢管，火电锅炉管头部供应商 | 超超临界机组用管2024年供货量3.2万吨，市占率约9% |
| 金洲管道（002443） | 油气输送用焊接钢管制造商 | 2025年螺旋埋弧焊管中标西气东输四期项目，金额超8亿元 |
| 宝钢股份（600019） | 钢铁巨头，覆盖全品类高端管材 | 2024年油井管营收占比18%，出口规模居行业首位 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
