蓝黛科技(002765)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
蓝黛科技集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“朱堂福”。公司的核心业务有两块，一块是电子元器件制造行业，一块是汽车零部件制造行业，主要产品包括触控显示模组总成、动力传动总成、动力传动零部件三项，触控显示模组总成占比34.13%，动力传动总成占比25.05%，动力传动零部件占比22.42%。
2025年一季度，公司实现营收8.13亿元，同比小幅增长8.06%。扣非净利润4,405.82万元，同比大幅增长119.26%。蓝黛科技2025年第一季度净利润5,336.86万元，业绩同比大幅增长55.75%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.06%，净利润同比大幅增加55.75%
2025年一季度，蓝黛科技营业总收入为8.13亿元，去年同期为7.52亿元，同比小幅增长8.06%，净利润为5,336.86万元，去年同期为3,426.51万元，同比大幅增长55.75%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为1,061.67万元，去年同期为1,941.61万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,371.15万元，去年同期为1,761.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长148.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.13亿元 | 7.52亿元 | 8.06% |
| 营业成本 | 6.88亿元 | 6.70亿元 | 2.73% |
| 销售费用 | 1,474.04万元 | 1,066.53万元 | 38.21% |
| 管理费用 | 3,064.62万元 | 2,321.11万元 | 32.03% |
| 财务费用 | 452.73万元 | 281.02万元 | 61.10% |
| 研发费用 | 2,803.66万元 | 2,628.37万元 | 6.67% |
| 所得税费用 | 269.06万元 | -6.11万元 | 4507.04% |
2025年一季度主营业务利润为4,371.15万元，去年同期为1,761.61万元，同比大幅增长148.13%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.13亿元，同比小幅增长8.06%；（2）毛利率本期为15.37%，同比大幅增长了4.39%。
3、非主营业务利润同比下降
蓝黛科技2025年一季度非主营业务利润为1,234.77万元，去年同期为1,658.80万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,371.15万元 | 81.91% | 1,761.61万元 | 148.13% |
| 其他收益 | 1,061.67万元 | 19.89% | 1,941.61万元 | -45.32% |
| 信用减值损失 | 784.99万元 | 14.71% | 359.53万元 | 118.34% |
| 其他 | -584.70万元 | -10.96% | -642.35万元 | 8.98% |
| 净利润 | 5,336.86万元 | 100.00% | 3,426.51万元 | 55.75% |
行业分析
1、行业发展趋势
蓝黛科技属于机器人核心零部件及传动系统制造行业。 机器人行业近三年复合增长率超15%，工业机器人2024年国内市场规模突破1200亿元，服务机器人增速达20%以上。政策驱动下，协作机器人、人形机器人成为新增长点，AI视觉与柔性控制技术进步推动精密传动部件需求，预计2025年全球工业机器人密度将达500台/万人，中国市场占比提升至45%，核心零部件国产化率目标超60%。
2、市场地位及占有率
蓝黛科技在机器人精密减速器及传动系统领域处于新兴成长阶段，其子公司布局机器人关节模组，2024年完成首条谐波减速器产线调试，目前市场份额不足3%，但已进入赛力斯、乐聚机器人供应链体系，在协作机器人传动部件细分领域具备先发优势。
3、主要竞争对手
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